报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上亚洲主要产糖国生产前景良好、巴西产量强劲，供应偏松预期笼罩原糖市场，加上美国就业报告疲软，投资者风险偏好下降，原糖价格承压；国内配额外利润窗口打开，进口压力释放，需求端因夏季炎热食品饮料行业有备货需求、冷饮等季节性消费回暖为价格带来支撑；总体外盘价格走弱拖累国内白糖盘面，进口预期加强，短期偏弱震荡为主 [2] 各目录总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5718元/吨，环比 -15；主力合约持仓量205423手，环比 -25642；仓单数量19373张，环比 -70；期货前20名持仓净买单量 -3938手；有效仓单预报0张 [2] - 配额内巴西糖进口加工估算价4466元/吨，环比 -14；泰国糖4542元/吨，环比 -14；配额外巴西糖和泰国糖进口估算价分别环比 -18 [2] 现货市场 - 白砂糖昆明现货价5865元/吨，环比 -15；南宁6030元/吨，环比0；柳州6080元/吨，环比50 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，环比60；广西甘蔗播种面积835.09千公顷，环比 -12.86 [2] 产业情况 - 全国产糖量累计值1116.21万吨，环比5.49；销糖量累计值811.38万吨，环比86.92；工业库存304.83万吨，环比 -81.43；销糖率72.69%，环比7.47 [2] - 食糖当月进口量420000吨，环比70000；巴西出口糖总量335.9万吨，环比110.24 [2] - 配额内进口巴糖与柳糖现价价差1327元/吨，环比3；进口泰国与柳糖价差1251元/吨，环比3；配额外进口巴糖与柳糖现价价差120元/吨，环比7；进口泰国与柳糖价差21元/吨，环比7 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比16.7%，环比2.6；软饮料产量累计同比2.9%，环比 -0.1 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率5.86%，环比 -2.08；平值看跌期权隐含波动率5.86%，环比 -2.08 [2] - 白糖20日历史波动率6.22%，环比0.05；60日历史波动率7.05%，环比 -0.03 [2] 行业消息 - 巴西中南部7月上半月糖产量同比增加15%至341万吨；巴基斯坦政府下令进口20万吨糖稳定国内价格 [2] - 周一白糖2509合约收跌0.78%，国际供应偏松预期笼罩原糖市场，美国就业报告疲软使投资者风险偏好下降 [2]