行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 核心观点 - 政策端持续发力，"反内卷"成为电力设备新能源行业重要抓手 [2] - 光伏行业处于周期底部，政策力度将成为影响未来走势的关键变量，中长期将进入高质量发展阶段 [4] - 风电产业链供需结构合理，2025年是国内海上风电大年，出口趋势向好 [4] - 新能源汽车链低端产能出清，行业边际改善，建议关注电池及结构件环节 [5] 周度行情回顾 - 2025年07月28日至08月01日，申万电力设备下跌2.62%，跑输沪深300指数0.87pct [10] - 细分子行业表现：光伏设备-1.32%、风电设备+1.86%、电池-4.69%、电网设备-1.39% [10] - 个股表现：德福科技周涨幅最大（+29.15%），神力股份周跌幅最大（-18.34%） [18] 重点板块跟踪 - 宁德时代2025年上半年营收1789亿元（同比+7.27%），归母净利润305亿元（同比+33.33%），综合毛利率25.0%（同比+1.8pct） [3] - 动力电池系统营收1315.73亿元（同比+16.80%），储能电池系统营收284亿元（同比-1.47%） [3] - 产能情况：电池系统产能345GWh，在建产能235GWh，产量310GWh [3] 光伏行业 - "反内卷"行动上升至国家战略层面，聚焦硅料环节产能整合和产业链价格监管 [4] - 建议关注硅料、玻璃、电池片环节及新技术头部厂商：爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份 [4] 风电行业 - 2025年国内海上风电建设提速，出口局面趋势向好 [4] - 建议关注整机企业金风科技、运达股份，海缆企业东方电缆、中天科技，管桩企业大金重工 [4] 新能源汽车 - 行业低端产能出清，建议优先关注电池及结构件环节：宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技等 [5] - 关注行业复苏领军企业：湖南裕能、龙蟠科技、万润新能等 [5] 行业动态 - 国家能源局数据：2025年上半年全国风电新增并网容量5139万千瓦 [22] - 湖南新能源配储情况：19GW风光项目应配储2.18GW，实际配储2.08GW [21] - 产业链价格数据：硅料、硅片、电池片、组件价格均呈现波动趋势 [31][32][34][36]