报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给增速放缓、需求相对稳定阶段，产业预期在政策引导下逐步改善，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 电解铝基本面或处于供给保持高位但增速放缓，需求受消费淡季影响表现偏弱阶段，库存略有积累，长期预期向好，期权市场情绪偏多头，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 铸铝基本面或处于供给小幅收敛，需求淡季趋弱阶段，建议轻仓震荡交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20,560.00元/吨，环比+35.00；氧化铝期货主力合约收盘价3,227.00元/吨，环比+2.00 [2] - 主力 - 连二合约价差沪铝70.00元/吨，环比 - 25.00；主力 - 连二合约价差氧化铝12.00元/吨，环比+30.00 [2] - 主力合约持仓量沪铝225,945.00手，环比 - 1091.00；主力合约持仓量氧化铝124,750.00手，环比 - 4932.00 [2] - LME铝注销仓单11,500.00吨，环比 - 2000.00；库存氧化铝合计47,188.00万吨，环比 - 1145.00 [2] - LME电解铝三个月报价2,570.00美元/吨，环比 - 1.50；LME铝库存463,725.00吨，环比+925.00 [2] - 沪铝前20名净持仓11,315.00手，环比+9377.00；沪伦比值8.00，环比+0.02 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20,005.00元/吨，环比+75.00；铸造铝合金上期所库存无数据 [2] - 主力 - 连二合约价差铸造铝合金20.00元/吨，环比 - 20.00；主力合约持仓量铸造铝合金8,295.00手，环比+49.00 [2] - 沪铝上期所库存117,527.00吨，环比+1737.00；沪铝上期所仓单46,649.00吨，环比 - 2009.00 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20,520.00元/吨，环比+40.00；氧化铝现货价上海有色3,220.00元/吨，环比0.00 [2] - 平均价含税ADC12铝合金锭全国20,050.00元/吨，环比+50.00；长江有色市场AOO铝20,460.00元/吨，环比+100.00 [2] - 基差铸造铝合金45.00元/吨，环比 - 665.00；基差电解铝 - 5.00元/吨，环比+25.00 [2] - 上海物贸铝升贴水 - 50.00元/吨，环比 - 10.00；LME铝升贴水 - 2.62美元/吨，环比+0.02 [2] - 基差氧化铝 - 5.00元/吨，环比 - 63.00 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极5,340.00元/吨，环比0.00；氧化铝开工率全国当月值84.01%，环比+1.52 [2] - 氧化铝产量774.93万吨，环比+26.13；产能利用率氧化铝总计当月值84.75%，环比+0.45 [2] - 需求量氧化铝电解铝部分当月值696.19万吨，环比 - 23.83；供需平衡氧化铝当月值27.14万吨，环比+52.40 [2] - 平均价破碎生铝佛山金属废料16,150.00元/吨，环比0.00；中国进口数量铝废料及碎料155,616.27吨，环比 - 4084.65 [2] - 平均价破碎生铝山东金属废料15,650.00元/吨，环比0.00；中国出口数量铝废料及碎料64.33吨，环比 - 8.11 [2] - 出口数量氧化铝当月值17.00万吨，环比 - 4.00；氧化铝进口数量当月值10.13万吨，环比+3.38 [2] 产业情况 - WBMS铝供需平衡27.72万吨，环比 - 1.79；原铝进口数量192,314.50吨，环比 - 30781.00 [2] - 原铝出口数量19,570.72吨，环比 - 12523.35；电解铝社会库存49.70万吨，环比+1.00 [2] - 电解铝总产能4,520.70万吨，环比+0.50；电解铝开工率97.68%，环比+0.03 [2] - 铝材产量587.37万吨，环比+11.17；出口数量未锻轧铝及铝材49.00万吨，环比 - 6.00 [2] - 再生铝合金锭产量61.89万吨，环比+0.29；出口数量铝合金2.58万吨，环比+0.16 [2] - 再生铝合金锭建成产能总计126.00万吨，环比 - 1.10；国房景气指数93.60，环比 - 0.11 [2] - 铝合金产量166.90万吨，环比+2.40；汽车产量280.86万辆，环比+16.66 [2] 期权情况 - 历史波动率20日沪铝9.50%，环比 - 0.19；历史波动率40日沪铝9.31%，环比 - 0.03 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.48%，环比 - 0.0006；沪铝期权购沽比1.22，环比 - 0.0494 [2] 行业消息 - 高盛预计美联储9月开始连续三次降息25个基点，失业率上升可能降息50个基点 [2] - 旧金山联储主席戴利称降息时机临近，年内两次25个基点降息适当 [2] - 美国经济呈现多重疲弱信号，劳动力市场降温、消费需求疲软 [2] - 专家及机构预计7月新增社融同比增加，三季度末前后央行可能降息降准 [2] - 工信部即将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，上半年新能源汽车市场渗透率达44.3% [2] - 乘联分会预计7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，同比增长25%，环比下降4% [2] - 8月新房供应同环比齐降，一线城市仅广州逆势增长，二线城市超六成同环比下滑 [2]