报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚乙烯目前受外界因素影响为主，自身缺乏明显方向性驱动，后续需等待需求回归信号；当下近端压力偏大，下游订单未好转、补库需求有限、市场情绪回落致现货成交量收缩，且已连续四周累库；但预期层面当前或处需求最弱阶段，8月下游订单有望恢复带动需求回暖 [3] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 月度价格区间预测为7200 - 7500，当前波动率9.94%，当前波动率历史百分位（3年）为11.1% [2] 聚乙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，可做空L2509塑料期货锁定利润，套保比例25%，入场区间7400 - 7450；卖出L2509C7500看涨期权收取权利金降低成本，套保比例50%，入场区间10 - 50 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低，可买入L2509塑料期货提前锁定采购成本，套保比例50%，入场区间7150 - 7200；卖出L2509P7200看跌期权收取权利金降低成本，若价格下跌可锁定现货买入价格，套保比例75%，入场区间10 - 50 [2] 核心矛盾 - 今日下午聚烯烃盘面因焦煤影响被动拉涨，PE基本面近期变化不大，近端压力大但后续无强下行驱动，缺乏明显方向性驱动 [3] 利多解读 - “反内卷”政策带动焦煤上涨，聚烯烃受成本支撑；8月往后需求预期转好 [4] 利空解读 - 吉林石化近期投产落地；下游补库意愿有限，现货价格缺乏支撑；PE库存连续四周累库，LLDPE累库幅度大 [8] 聚乙烯日报表格 期货价格及价差 - 如塑料主力基差2025年8月5日为 - 63元/吨，较前一日变化 - 49元/吨等 [6][9] 现货价格及区域价差 - 如华北地区2025年8月5日现货价格7160元/吨，较前一日变化 - 30元/吨等 [9] 非标品标品价差 - 如HDPE膜 - LLDPE膜2025年8月5日价差490元/吨，较前一日变化5元/吨等 [9] 上游价格及加工利润 - 如布伦特原油价格2025年8月5日为69美元/桶，较前一日无变化等；油制PE利润2025年8月5日较前一日增加706.4118元/吨等 [9]