行业投资评级 - 维持计算机板块"增持"评级 [4] - 重点标的包括金蝶国际、金山办公、合合信息、赛意信息、新大陆、通行宝、安恒信息、瑞纳智能 [4] - 相关标的包括日联科技、汉得信息 [4] 核心观点 - 过去一个月人工智能政策密集出台，加速AI产业发展 [1][4] - 上海新政推出10亿元专项补贴券，直击AI应用落地难的产业痛点 [1][4] - 国务院审议通过"人工智能+"行动，深入AI产业发展 [1][4] - 国家互联网信息办公室就芯片安全问题约谈英伟达，凸显供应链安全重要性 [1][4] 政策支持 - 上海市推出总额10亿元的专项补贴券，包括6亿元算力券、3亿元模型券和1亿元语料券 [4][11] - 算力券对租用智能算力的主体给予市级最高30%租金补贴，市区协同可实现最多1年、最高100%补贴 [4] - 模型券对调用第三方大模型API或私有化部署的主体补贴最高500万元 [4] - 语料券对高质量语料采购给予最高30%、500万元的采购补贴 [4] - 国务院"人工智能+"政策围绕规模化商业化应用、创新生态、安全水平三要素推进AI产业发展 [4][12] - 政府部门和国有企业率先开放真实业务场景，拉动算力、模型与垂直应用需求 [4] - 强化算力、算法和数据供给，构建开源开放生态体系 [4] - 提升安全能力水平，催生模型监管与隐私计算等新赛道 [4] 供应链安全 - 英伟达H20算力芯片被曝光存在严重安全隐患，国家互联网信息办公室约谈英伟达 [4][13] - 事件凸显我国在关键芯片领域对安全风险的零容忍态度 [4] - 芯片供应链安全与技术自主可控成为保障产业稳定发展的重中之重 [4] 重点公司财务数据 - 金蝶国际：2025E EPS 0.03元，PE 599.33 [5] - 金山办公：2025E EPS 4.23元，PE 72.67 [5] - 合合信息：2025E EPS 4.86元，PE 39.29 [5] - 赛意信息：2025E EPS 0.54元，PE 59.67 [5] - 新大陆：2025E EPS 1.30元，PE 22.77 [5] - 通行宝：2025E EPS 0.58元，PE 30.22 [5] - 安恒信息：2025E EPS 0.82元，PE 76.71 [5] - 瑞纳智能：2025E EPS 1.19元，PE 21.63 [5]