出口超预期的原因 - 7月全球制造业PMI由扩张转向收缩，各分项回落，显示全球制造业需求疲软，但出口仍超预期[5] - 受特朗普政府关税影响，"抢出口"现象持续，市场对其余温存在低估[5] - 2024年7月受台风影响出口环比-2.3%，创2000年以来同期新低，形成低基数支撑[5] - 7月CCFI综合指数同比-38.1%，美西航线降幅更大，显示"抢出口"热度下降但仍有余温[8] - 7月韩国出口同比升至5.9%，对美出口增速由负转正，显示"抢出口"余温[9] 非美地区出口表现 - 1-7月对非美地区出口累计增速9.2%，较2024年全年高3.2个百分点[16] - 1-7月对美国出口累计增速-12.4%，较2024年全年低17.3个百分点[16] - 非主要国别（地区）贡献度增加1.1个百分点，主要国别（地区）仅增0.2个百分点[22] - 对一带一路国家出口累计增速提升0.8个百分点，优于总出口的0.2个百分点[22] 未来展望 - 8月起其他国家"抢出口"可能大幅减弱，因美国对等关税生效[26] - 若美国24%关税暂停期限在Q4失效，Q4可能成为出口薄弱窗口期[27]