报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格震荡，主力合约EC2510收涨0.27%，其余合约涨幅在-1%至4%之间，最新SCFIS欧线结算运价指数环比下行0.8%，现货指标持续回落 [6][44] - 特朗普签署行政命令修改“对等关税”，额外征收转运货物关税，加剧全球贸易局势不确定性 [6][44] - 6月美国标普全球综合PMI指数小幅回落，价格压力加剧，零售销售数据超预期反弹，但后续通胀有上行风险 [6][44] - 2025 Q2欧元区GDP增速略超预期，服务业和制造业活动回暖，通胀放缓给予欧央行利率政策弹性 [6][44] - 7 - 8月欧洲航线传统旺季落实到交货量，货量恢复抵消部分担忧，地缘因素延后红海复航，推动欧线运价筑底回升 [7][45] - 部分集运公司或效仿马士基涨价，但运费和行业盈利能力承压，今年传统旺季可能“旺季不旺”，运价震荡偏弱 [7][45] - 后续需关注12月船司开舱价、胡塞武装袭击频率、贸易战相关信息等因素 [7][45] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格小幅上涨，EC2510合约成交量及持仓量集体上涨 [13][18] - 各期货合约周涨跌幅不同，EC2508跌2.08%，EC2510涨0.27%等；现货SCFIS指数环比下行0.8% [10] 消息回顾与分析 - 7月我国货物贸易进出口总值同比增长6.7%，出口增长8%，进口增长4.8%，前7个月进出口总值同比增长3.5% [21] - 特朗普批评鲍威尔，缩小美联储主席候选人范围，宣布提高对印度关税，对芯片和半导体加征约100%关税 [21] - 美日贸易协议分歧持续，美国计划加征15%关税，日方要求纠正 [21] 周度市场数据 - 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差收敛，出口集装箱运价指数回落 [27][29] - 集装箱运力短期回落，BDI及BPI回升，巴拿马型船租船价格迅速回升，人民币兑美元离岸和在岸价差震荡 [34][38] 行情展望与策略 - 本周集运指数（欧线）期货价格震荡，现货指标回落，关税措施加剧贸易局势不确定性 [44] - 美国经济数据有喜有忧，欧元区经济逐步回暖，欧线运价筑底回升但旺季可能“旺季不旺”，运价震荡偏弱 [44][45] - 后续需关注船司开舱价、胡塞武装袭击频率、贸易战等因素 [45]