报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宁德时代视下窝矿区停产且短期不复产，预计碳酸锂价格将明显抬升，在海外矿山等增加弥补缺口前，价格维持上行格局，若项目复工，价格将快速下跌至成本抬升的价格中枢 [3] - 单边操作上，期货主力合约价格运行区间预计 7.5 - 10 万元/吨；跨期操作建议等待结构走强后，考虑单边价格上行，长协基差为负，仓单数量将明显增加，适合反套；套保建议在价格反弹处于高位后，进行卖出保值，保值比例考虑下半年全年产量 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周价格走势 - 碳酸锂期货合约价格大幅上行，2509 合约收于 76640 元/吨，周环比上涨 7720 元/吨，2511 合约收于 76960 元/吨，周环比上涨 7720 元/吨，现货周环比上涨 550 元/吨为 71900 元/吨 [1] - SMM 期现基差（2509 合约）下跌 7170 元/吨至 - 4740 元/吨，富宝贸易商升贴水报价 - 170 元/吨，周环比持平，2509 - 2511 合约价差 - 320 元/吨，环比持平 [1] 供需基本面 宏观 - 8 月 9 日，宁德时代视下窝矿区采矿端于当晚 12 点停产，自 8 月 10 日起不开展工作，且短期内无复产计划 [2] 供应 - 2025 年 7 月 28 日 - 8 月 3 日 Mysteel 澳洲锂精矿发运至中国总量 12.9 万吨，环比增加 8.0 万吨 [2] - 7 月智利碳酸锂出口量为 2.09 万吨，环比增长 43%，其中出口至中国 1.36 万吨，环比增长 33% [2] 需求 - 本周新能源乘用车市场延续回暖态势，销量为 24.5 万台，环比增长 3.81%，同比增长 9.38%，新能源渗透率小幅回落至 53%，仍维持高位运行区间 [2] - 储能中标规模环比延续增长，7 月国内储能市场共计完成 9.0GW/25.8GWh 招标工作，环比增长 10%，同比增长 34.24% [2] 库存 - 碳酸锂社会库存总量增加，上游去库，下游累库，碳酸锂库存 14.2 万吨，环比增加 692 吨，期货仓单数量增加至 1.88 万吨 [2]