行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[8] 核心观点 - 宁德时代枧下窝矿区采矿端确定停产，短期内无复产计划，碳酸锂供给收缩预期加剧，或迎来价值重估[1] - 基本金属中铜价受宏观情绪与降息预期影响震荡，铝价因成本减少利润增加[2][3] - 贵金属避险需求升温，金价上涨1.23%，银价下跌1.32%[4] - 小金属中锑锭价格下调0.2万元/吨，稀土产品价格小幅回落[5][6] 基本金属 - 铜价重心回升至78940元/吨，国内库存累库1.20万吨，但升水下探空间收窄[2][15] - 铝价收于20665元/吨，电解铝成本减少，利润增加，社会库存增加2.87万吨至56.54万吨[3][22] - 建议关注紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份等[4][25] 贵金属 - 国内黄金均价上涨1.23%至777.05元/克，白银均价下跌1.32%至9037元/千克[4] - 美联储降息预期升温，避险需求推动金价上行[4] - 建议关注山东黄金、中金黄金等[4] 小金属 - 锑锭价格下调0.2万元/吨，氧化锑价格同步下调[5] - 稀土产品中氧化镨钕下降1.9%至52.1万元/吨，氧化镝下降1.5%至161.5万元/吨[6] - 建议关注华钰矿业、北方稀土等[5][6] 锂与碳酸锂 - 碳酸锂价格区间震荡，市场情绪偏好，工业级碳酸锂均价6.8万元/吨[41] - 江西锂矿停产扰动市场，供给收缩预期强化[1][41]