行业投资评级 - 有色金属行业本周涨幅5.78%，跑赢上证指数3.67个百分点，在申万一级行业中排名第2位 [10] - 申万二级行业中贵金属涨幅最高达8.04%，金属新材料上涨6.84%，工业金属上涨5.79% [10] 核心观点 宏观经济与政策 - 美联储官员释放鸽派信号，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利预计年底前有两次降息，旧金山联储主席戴利也呼吁未来几个月降息 [1] - 特朗普提名白宫经济顾问斯蒂芬·米兰出任美联储理事，可能影响未来货币政策走向 [1] - 美国7月ISM非制造业PMI降至50.1，逼近荣枯线，价格支付指数飙升至69.9，就业指数跌至46.4，显示服务业受关税政策拖累明显 [3] - 中国7月核心CPI同比上涨0.8%，连续3个月扩大，PPI环比降幅收窄0.2个百分点至-0.2% [4] 有色金属供需与价格 锂矿与能源金属 - 宁德时代枧下窝矿区确认于8月9日24时停产，短期内无复产计划，可能引发碳酸锂价格上涨 [2] - 中国收紧锂矿审查，宜春八家锂云母矿企需在9月30日前提交资源评估报告，这些矿山年产量约16万吨碳酸锂当量 [16] - 电池级碳酸锂价格7.15万元/吨，周环比下降3.38% [40] 工业金属 - 铜价LME报9768美元/吨，周涨1.40%，库存周环比增11.66%至15.59万吨 [22] - 铝价LME报2615美元/吨，周涨1.69%，库存周环比增1.48%至47.06万吨 [22] - 锌价LME报2834美元/吨，周降3.83%，库存周环比降15.98%至8.15万吨 [23] 贵金属 - COMEX黄金价格3458.20美元/盎司，周涨1.24%，本月上涨3.47% [35] - 美国黄金关税政策反复，最初认定金条需征税，后又澄清不应征税，导致纽约期金与现货金价差波动 [20][21] 战略金属 - 氧化镨价格53.87元/公斤，周环比下降1.04% [41] - 黑钨精矿价格突破历史新高 [16] 重点公司追踪 - 工业金属推荐中国宏桥、紫金矿业、西部矿业等 [50] - 贵金属推荐赤峰黄金、山东黄金等 [50] - 战略金属推荐博威合金，建议关注厦门钨业、中钨高新等 [51] - 钢铁板块建议关注华菱钢铁、南钢股份等 [51]