报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面中国7月CPI同比持平PPI环比降幅收窄美俄拟达成俄乌停火协议致原油“闪跌” [3] - 基本面国内外锌矿进口量上升加工费持续上升叠加硫酸价格上涨冶炼厂利润修复生产积极性增加新增产能释放供应增长加快进口亏损扩大进口锌流入量下降需求端下游进入淡季开工率同比下降锌价下跌下游逢低采购成交平淡国内社库累增现货升水下跌海外LME库存下降明显带动国内锌价 [3] - 技术面持仓增加价格上涨多头氛围偏强关注23000关口阻力操作上建议暂时观望 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价22590元/吨环比涨75元/吨09 - 10月合约价差 - 20元/吨环比降15元/吨 [3] - LME三个月锌报价2834美元/吨环比涨18.5美元/吨沪锌总持仓量213578手环比增4712手 [3] - 沪锌前20名净持仓9079手环比增1473手沪锌仓单15494吨环比增1148吨 [3] - 上期所库存65917吨环比增4193吨LME库存81500吨环比降3450吨 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价22530元/吨环比涨60元/吨长江有色市场1锌现货价22560元/吨环比涨220元/吨 [3] - ZN主力合约基差 - 60元/吨环比降15元/吨LME锌升贴水(0 - 3) - 0.23美元/吨环比涨4.09美元/吨 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价17190元/吨环比涨40元/吨上海85% - 86%破碎锌15900元/吨环比持平 [3] 上游情况 - WBMS锌供需平衡 - 12.47万吨环比降10.41万吨LIZSG锌供需平衡 - 69.1千吨环比增10.4千吨 [3] - ILZSG全球锌矿产量当月值100.75万吨环比降0.43万吨国内精炼锌产量62.8万吨环比增4.5万吨 [3] - 锌矿进口量45.59万吨环比增12.49万吨 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量35156.02吨环比降22615.39吨精炼锌出口量483.88吨环比增266.83吨 [3] - 锌社会库存9.12万吨环比增0.39万吨 [3] 下游情况 - 镀锌板当月产量232万吨环比降13万吨销量234万吨环比降12万吨 [3] - 房屋新开工面积30364.32万平方米环比增7180.71万平方米竣工面积22566.61万平方米环比增4181.47万平方米 [3] - 汽车产量280.86万辆环比增16.66万辆空调产量1967.88万台环比增347.64万台 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率13.69%环比降0.92%看跌期权隐含波动率13.69%环比降0.93% [3] - 锌平值期权20日历史波动率7.69%环比降1.32%60日历史波动率13.27%环比降0.07% [3] 行业消息 - 7月CPI环比由6月下降0.1%转为增长0.4%核心CPI同比增长0.8%增幅连续三个月扩大7月PPI环比下降0.2%降幅较6月收窄0.2个百分点同比下降3.6%降幅持平6月 [3] - 美国与俄罗斯正寻求就俄乌冲突达成停火协议泽连斯基表态拒绝领土让步 [3]