报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面中国7月CPI同比持平PPI环比降幅收窄美俄拟达成俄乌停火协议原油“闪跌” 基本面缅甸佤邦虽重启采矿证审批但实际出矿需至四季度刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产目前锡矿加工费维持历史低位 冶炼端7月产量回升受部分企业复产等因素影响但云南产区原料短缺严峻江西产区废料回收体系承压开工率低 需求端光伏行业抢装机结束部分生产商开工率下降电子行业进入淡季叠加美国计划对半导体征收关税 近期价格高位抑制下游企业补库意愿持货商惜售 现货升水维持至400元/吨国内库存持稳 技术面持仓低位多空交投谨慎区间调整 操作建议暂时观望或区间操作参考26.5 - 27.2[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价268380元/吨环比+600 9 - 10月合约收盘价环比+60 LME3个月锡33605美元/吨环比 - 230 主力合约持仓量24278手环比 - 117 期货前20名净持仓 - 12手环比+203 LME锡总库存1710吨环比 - 60 上期所库存7805吨环比+134 LME锡注销仓单320吨环比 - 70 上期所仓单7326吨SMM1锡现货价格268000元/吨环比 - 143[3] 现货市场 - 长江有色市场1锡现货价267860元/吨环比 - 450 沪锡主力合约基差 - 380元/吨环比 - 600 LME锡升贴水(0 - 3) - 70美元/吨环比 - 9.75[3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨环比 - 0.29 锡精矿(40%)加工费10500元/吨环比0 锡精矿(40%)平均价256000元/吨环比+3400 锡精矿(60%)平均价260000元/吨环比+3400 锡精矿(60%)加工费6500元/吨环比0[3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨环比 - 0.16 进口精炼锡3762.32吨环比+143.24[3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧173790元/吨环比0 镀锡板(带)累计产量160.14万吨环比+14.45 镀锡板出口量14.07万吨环比 - 3.39[3] 行业消息 - 7月CPI环比由6月下降0.1%转为增长0.4%核心CPI同比增长0.8%增幅连续三个月扩大 7月PPI环比下降0.2%降幅较6月收窄0.2个百分点同比下降3.6%降幅持平6月 美俄拟达成俄乌停火协议特朗普称15日周五在阿拉斯加与普京会晤泽连斯基表态拒绝领土让步[3] 重点关注 - 今日暂无消息[3]