报告行业投资评级 - 建议轻仓做多 [2] 报告的核心观点 - 原料端印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本，但印尼镍铁产能加快释放产量回升，镍铁价格回落，原料成本支撑减弱 [2] - 供应端钢厂生产利润改善，预计8月产量增加 [2] - 需求端下游传统消费淡季尾声，旺季乐观预期叠加财政投资政策利好，市场采购意愿回暖，前期积压订单释放，近期钢价上涨下游按需采购，国内去库放缓，现货升水持稳 [2] - 技术面持仓增量价格上涨，多头氛围偏强，关注MA10支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价13225元/吨，环比涨240元/吨；09 - 10月合约价差 - 80元/吨，环比降15元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量 - 17378手，环比增4398手；主力合约持仓量135260手 [2] - 仓单数量103036吨，环比增53吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价13650元/吨，环比涨50元/吨；废不锈钢304无锡市场价9600元/吨，环比涨100元/吨 [2] - SS主力合约基差145元/吨，环比降140元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增1120吨；镍铁月产量合计2.26万金属吨，环比降0.13万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量17215.27吨，环比降472.3吨；镍铁月进口量104.14万吨，环比增19.32万吨 [2] - SMM1镍现货价122850元/吨，环比涨900元/吨；全国镍铁（7 - 10%）平均价920元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量174.4万吨，环比降4.07万吨；300系不锈钢周库存59.29万吨，环比降1.51万吨 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值30364.32万平方米，环比增7180.71万平方米 [2] - 挖掘机月产量2.68万台，环比增0.1万台；大中型拖拉机月产量2.17万台，环比降0.29万台；小型拖拉机月产量1万台，环比降0.1万台 [2] 行业消息 - 7月CPI环比由6月的下降0.1%转为增长0.4%，核心CPI同比增长0.8%，增幅连续三个月扩大；7月PPI环比下降0.2%，降幅较6月收窄0.2个百分点，7月PPI同比下降3.6%，降幅持平6月 [2] - 美国与俄罗斯正寻求就俄乌冲突达成停火协议，泽连斯基表态坚决拒绝领土让步，乌克兰不参与的协议将是“无效方案” [2]