报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月11日焦煤2601合约收盘1256.0，上涨2.99%，现货端唐山蒙5精煤报1230，折盘面1010；焦炭2509收盘1681.0，上涨1.97%，现货端第五轮提涨落地 [2] - 宏观面截至8月7日美国对全球所有产品的贸易加权平均关税税率升至20.11%，大幅高于年初的2.44%；中国7月CPI同比持平，PPI环比降幅收窄，煤炭、光伏等行业竞争秩序优化减少价格拖累 [2] - 焦煤基本面矿端库存总体保持下降，精煤库存从上游矿山及洗煤厂向下游用煤企业转移，进口累计增速连续3个月呈现下降，总库存连续4周增加，库存中性偏高；焦炭基本面原料端库存回升，本期铁水产量242.23万吨，-0.39万吨，铁水高位，煤矿端库存已无压力，库存向下游转移，焦煤总库存连续4周增加 [2] - 利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损16元/吨 [2] - 技术方面焦煤和焦炭日K均位于20和60均线上方，操作上均以震荡偏强运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1256.00元/吨，环比+29.00；J主力合约收盘价1681.00元/吨，环比+27.50 [2] - JM期货合约持仓量942082.00手，环比+26238.00；J期货合约持仓量53077.00手，环比+1123.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-97157.00手，环比-2440.00；焦炭前20名合约净持仓-7122.00手，环比+338.00 [2] - JM1 - 9月合约价差149.50元/吨，环比-8.00；J1 - 9月合约价差78.50元/吨，环比-2.00 [2] - 焦煤仓单100.00张，环比+100.00；焦炭仓单800.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤973.00元/吨，环比0.00；唐山一级冶金焦1665.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货145.00美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1550.00元/吨，环比0.00；天津港一级冶金焦1570.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1610.00元/吨，环比-70.00；天津港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1320.00元/吨，环比0.00；内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比0.00 [2] - JM主力合约基差64.00元/吨，环比-29.00；J主力合约基差-16.00元/吨，环比-27.50 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存277.10万吨，环比-15.43；110家洗煤厂精煤库存166.39万吨，环比-9.23 [2] - 110家洗煤厂开工率61.51%，环比-0.80；原煤产量42107.40万吨，环比+1779.00 [2] - 煤及褐煤进口量3560.90万吨，环比+256.90；523家炼焦煤矿山原煤日均产量188.30万吨，环比-5.30 [2] 全国产业情况 - 16个港口进口焦煤库存463.05万吨，环比-30.89；焦炭18个港口库存273.55万吨，环比+2.65 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存987.92万吨，环比-4.81；独立焦企全样本焦炭库存69.73万吨，环比-3.89 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存808.66万吨，环比+4.87；全国247家样本钢厂焦炭库存619.28万吨，环比-7.41 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.99天，环比+0.12；247家样本钢厂焦炭可用天数10.91天，环比-0.26 [2] - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比+172.10；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比-17.00 [2] - 炼焦煤产量4064.38万吨，环比-5.89；独立焦企产能利用率74.03%，环比+0.34 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况-16.00元/吨，环比+29.00；焦炭产量4170.30万吨，环比-67.30 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.77%，环比+0.29；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.07%，环比-0.15 [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比-336.10 [2] 行业消息 - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大；7月PPI环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同 [2] - 截至7日美国对全球所有产品的贸易加权平均关税税率升至20.11%，大幅高于年初的2.44% [2] - 特朗普宣布15日与普京在阿拉斯加州会晤讨论乌克兰危机 [2] - 北京进一步优化住房限购政策，符合条件的家庭在五环外不再限制购房套数 [2] - 近一年内至少有十余个省市发布鼓励性政策文件，或拟设、已设国资并购基金，地方国资并购基金已从“资金供给者”升级为“产业整合者” [2]