行业投资评级 - 食品饮料行业评级为"强于大市"(维持评级) [7] 市场表现复盘 - 本周(8月4日-8月8日)食品饮料板块涨跌幅+0.63%，跑输沪深300指数(+1.23%) [2] - 子板块表现：零食(+3.85%)、软饮料(+2.99%)、肉制品(+2.72%)涨幅居前，乳品(-0.60%)、保健品(-1.18%)表现较弱 [2] 白酒板块核心观点 - 白酒板块本周+0.38%，表现弱于大盘，主因临近业绩期 [3][14] - 贵州茅台纪念酒(单价7000元)2分钟售罄25568瓶，销售额达1.79亿元 [3][14] - 五粮液/珍酒李渡分别推出19.5元/88元精酿啤酒，完善酒精类产品布局 [3] - 珍酒李渡预计2025H1营收/净利润同比下降38.3%-41.9%/39%-40%，股价反弹反映业绩加速出清 [3] - 当前申万白酒指数PE-TTM为18X，处于近10年5.72%分位，估值处于合理偏低位置 [3][14] 其他酒精类板块 - 啤酒板块+2.02%，惠泉啤酒25H1营收3.51亿元(+1.03%)，净利润3957万元(+25.52%) [4][15] - 黄酒板块会稽山发布原浆鲜黄酒新品，本周股价+3.16% [4][15] 大众品板块观点 - 零食/软饮料板块领涨，万辰集团(+10.87%)、西麦食品(+10.32%)等个股表现突出 [5][16][25] - 乳制品牧场概念股走强，中国圣牧单周+31.67%，主因牛肉价格上涨加速牧场淘牛 [20] - 统一企业中国25H1饮料业务收入107.88亿元(+7.6%)，净利润12.87亿元(+33.2%) [17] - 盐津铺子上新瓜子类产品，劲仔食品推出卤花生新品 [16][18] 板块投资建议 - 酒类推荐山西汾酒/贵州茅台等强α酒企 [6][21] - 大众品关注东鹏饮料/农夫山泉/立高食品等符合"降本增效+市占率提升"逻辑的公司 [6][21] 重要数据跟踪 - 茅台(原/散)批价1910/1875元，普五批价870元(-30元)，国窖1573批价835元 [46] - 生鲜乳主产区均价3.03元/公斤(-5.6%)，降幅持续收窄 [20] - 绝味食品/紫燕食品/周黑鸭门店数分别达11295/2619/5536家 [74]