报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面7月我国汽车产销同比分别增长13.3%和14.7%，新能源汽车产销同比分别增长26.3%和27.4%且出口同比增长1.2倍；基本面缅甸佤邦实际出矿需至四季度，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，锡矿加工费维持历史低位；冶炼端7月产量回升但云南产区原料短缺严峻，江西产区废料回收体系承压开工率低；需求端光伏行业抢装机结束部分生产商开工率下降，电子行业进入淡季且美国计划对半导体征收关税，近期价格高位抑制下游企业补库意愿和持货商惜售；现货升水维持400元/吨，国内库存持稳；技术面持仓增量价格上涨多头氛围升温，建议轻仓做多，参考26.7 - 27.5 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价270200元/吨，环比1820；9月 - 10月合约收盘价环比30；LME3个月锡33715美元/吨，环比110；主力合约持仓量26525手，环比2247；期货前20名净持仓 - 129手，环比 - 117；LME锡总库存1750吨，环比40；上期所库存7805吨，环比134；上期所仓单7397吨，环比71 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格270600元/吨，环比2600；长江有色市场1锡现货价270820元/吨，环比2960；沪锡主力合约基差400元/吨，环比780；LME锡升贴水(0 - 3) - 47.99美元/吨，环比22.01 [3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨，环比 - 0.29；40%锡精矿平均价256000 - 260000元/吨，环比3400；40%锡精矿加工费安泰科平均价6500元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比 - 0.16；进口精炼锡3762.32吨，环比143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧175800元/吨，环比2010；镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比14.45；镀锡板出口14.07万吨，环比 - 3.39 [3] 行业消息 - 特朗普团队扩大美联储主席候选人范围，白宫有望秋季宣布人选；7月我国汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，同比分别增长13.3%和14.7%，新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，出口22.5万辆，同比增长1.2倍 [3]