市场表现 - 2025年8月12日港股市场大市成交额达2154.2亿港元，南向资金净买入94.50亿港元 [2] - 恒生指数上涨0.25%，恒生科技回调0.38%，恒生中国企业指数上涨0.32%，恒生港股通高股息指数上涨1.04% [5] - A股市场方面，上证指数上涨0.50%，沪深300上涨0.52%，万得全A上涨0.34%，红利指数上涨0.62% [5] 行业表现 - 中信港股通一级行业中，煤炭（+2.59%）、电子（+2.11%）、非银行金融（+1.28%）领涨 [5] - 钢铁（-1.70%）、商贸零售（-1.45%）、轻工制造（-1.30%）领跌 [5] - 概念方面，白酒指数（+8.09%）、富士康指数（+5.33%）、金融IC指数（+4.86%）领涨，短视频指数（-7.80%）、反恐指数（-7.22%）、纸业指数（-3.94%）领跌 [5] 驱动因素 - 美国7月非农数据大幅低于预期，新增就业仅7.3万，季调失业率升至4.2%，强化市场对美联储9月降息的押注 [2] - 特朗普提名鸽派经济学家斯蒂芬·米兰担任美联储理事，另一鸽派经济学家沃勒或成下任主席首选，进一步巩固市场对宽松货币政策的预期 [2] - 部分互联网公司中报业绩公布后，资金套利切换压制股价表现；双焦期货价格持续走高叠加夏季能源需求旺季预期支撑煤炭板块 [2][7] 未来展望 - 港股创新高核心方向：1）AI科技与新消费带动市场上涨；2）南向资金持续流入提升定价能力；3）中国宽货币传导及美国降息改善流动性 [7] - AI产业业绩兑现及信用扩张前，"反内卷"政策加速供给端出清，相关行业底部反弹后或补齐牛市"短板" [7]