报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面中美暂停实施24%关税90天，美国7月CPI环比涨0.2%符合预期、同比涨幅2.7%低于预期，市场认为数据温和，交易员提高对美联储9月降息预期；基本面缅甸佤邦实际出矿要到四季度，刚果矿山计划恢复生产，锡矿加工费处历史低位，冶炼端云南原料短缺、江西开工率低，需求端光伏和电子行业不佳，下游观望补库情绪低迷，现货升水维持，国内库存持稳；技术面持仓下降多孔谨慎，建议暂时观望或轻仓短多，参考26.7 - 27.5 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价269820元/吨，环比 - 380；9月 - 10月合约收盘价环比 - 30；LME3个月锡33770美元/吨，环比55；主力合约持仓量25370手，环比 - 1155；期货前20名净持仓 - 129手，环比 - 117；LME锡总库存1765吨，环比15；上期所库存7805吨，环比134；LME锡注销仓单285吨，环比25；上期所仓单7430吨，环比33 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格270200元/吨，环比 - 400；长江有色市场1锡现货价270380元/吨，环比 - 440；沪锡主力合约基差380元/吨，环比 - 20；LME锡升贴水(0 - 3) - 25美元/吨，环比22.99 [3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨，环比 - 0.29；40%锡精矿平均价256000元/吨，环比3400；40%锡精矿加工费10500元/吨，环比0；60%锡精矿平均价260000元/吨，环比3400；60%锡精矿加工费6500元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡产量1.4万吨，环比 - 0.16；进口精炼锡3762.32吨，环比143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格175800元/吨，环比0；镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比14.45；镀锡板出口量14.07万吨，环比 - 3.39 [3] 行业消息 - 三部门对单笔5万元以上消费以5万元为上限贴息，涵盖重点领域；中美暂停实施24%关税90天 [3] 重点关注 今日暂无消息 [3]