报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三I2601合约震荡偏弱 美国7月CPI环比增长0.2%，同比增长2.7%，9月降息预期升温 本期澳巴铁矿石发运量和到港量减少，港口库存增加，铁水产量延续小幅下调但维持240万吨上方 矿价近日受利好支撑大幅走高，但随着钢价回调，叠加800附近技术压力，矿价向下调整 I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位回落，红柱缩小 操作上，震荡偏空，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价805.50元/吨，环比下降2.00元；持仓量214,582手，环比下降15444手 [2] - I 9 - 1合约价差10.5元/吨，环比上升4.00元；合约前20名净持仓9298手，环比上升4504手 [2] - I大商所仓单3,600.00手，环比上升400.00手 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.5美元/吨，环比下降0.93美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿855元/干吨，环比下降2元；60.8%麦克粉矿845元/干吨，环比下降2元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿723元/干吨，环比下降5元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）39元，环比持平 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）104.00美元/吨，环比上升1.10美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.27，环比下降0.03 [2] - 进口成本预估值854元/吨，环比上升9元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3,046.70万吨，环比下降15.10万吨；中国47港到港总量（周）2,571.60万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14,267.27万吨，环比上升45.26万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9,013.34万吨，环比上升1.25万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10,462.30万吨，环比下降132.70万吨；铁矿石可用天数（周）18.00天，环比下降6天 [2] - 266座矿山日产量（周）38.84万吨，环比下降0.25万吨；开工率（周）61.96%，环比下降0.36% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）36.60万吨，环比下降1.40万吨；BDI指数2,017.00，环比下降21.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.76美元/吨，环比下降0.19美元；西澳 - 青岛10.38美元/吨，环比下降0.20美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.77%，环比上升0.29%；高炉产能用率（周）90.07%，环比下降0.15% [2] - 国内粗钢产量（月）8,318万吨，环比下降336万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）20.38%，环比上升0.20%；历史40日波动率（日）18.10%，环比上升0.09% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.59%，环比下降1.34%；平值看跌期权隐含波动率（日）18.81%，环比下降1.76% [2] 行业消息 - 2025年08月04日 - 08月10日Mysteel全球铁矿石发运总量3046.7万吨，环比减少15.1万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2530.3万吨，环比减少1.9万吨 巴西发运量867.8万吨，环比增加115.8万吨；澳洲发运量1662.5万吨，环比减少117.7万吨，其中澳洲发往中国的量1447.8万吨，环比减少99.6万吨 [2] - 2025年08月04日 - 08月10日中国47港到港总量2571.6万吨，环比减少50.8万吨；中国45港到港总量2381.9万吨，环比减少125.9万吨；北方六港到港总量1203.0万吨，环比减少50.1万吨 [2]