报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三HC2510合约减仓回落 宏观上中美发布经贸会谈联合声明 美方调整关税措施 供需上热卷周度产量下调 产能利用率处相对高位 库存增加 表需回落 近日供给端扰动支撑钢价反弹 但市场情绪回落 反内卷品种回调 热卷短线行情波动大 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 红柱转绿柱 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3451元/吨 环比下降33元；持仓量1353836手 环比减少27724手 [2] - HC合约前20名净持仓-54820手 环比减少6310手；HC10 - 1合约价差4元/吨 环比下降2元 [2] - HC上期所仓单日报79286吨 环比无变化；HC2510 - RB2510合约价差229元/吨 环比增加3元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3540元/吨（环比降10元）、3500元/吨（无变化）、3500元/吨（无变化）、3440元/吨（环比降20元） [2] - HC主力合约基差89元/吨 环比增加23元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比增加30元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿789元/湿吨 环比增加7元；河北准一级冶金焦1535元/吨 无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2250元/吨 无变化；河北Q235方坯3090元/吨 环比降30元 [2] - 45港铁矿石库存量13712.27万吨 环比增加54.37万吨；样本焦化厂焦炭库存44.36万吨 环比减少1.92万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量619.30万吨 环比减少7.48万吨；河北钢坯库存量115.36万吨 环比增加4.34万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.77% 环比增加0.29%；247家钢厂高炉产能利用率90.07% 环比下降0.15% [2] - 样本钢厂热卷产量314.89万吨 环比减少7.90万吨；样本钢厂热卷产能利用率80.44% 环比下降2.02% [2] - 样本钢厂热卷厂库77.88万吨 环比减少1.42万吨；33城热卷社会库存278.75万吨 环比增加10.10万吨 [2] - 国内粗钢产量8318万吨 环比减少336万吨；钢材净出口量938.40万吨 环比增加17.40万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量259.10万辆 环比减少20.31万辆；汽车销量259.30万辆 环比减少31.15万辆 [2] - 空调2838.31万台 环比减少109.69万台；家用电冰箱904.74万台 环比增加53.74万台 [2] - 家用洗衣机950.79万台 环比增加9.59万台 [2] 行业消息 - 财政部、人民银行、金融监管总局制定《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》 国有大行跟进公告 [2] - 澳大利亚反倾销委员会延期发布对进口自中国钢筋反倾销日落复审调查基本事实报告和终裁建议 预计不晚于2025年12月10日完成基本事实报告 不晚于2026年2月9日提交终裁报告 [2] 重点关注 周四热卷周度产量、厂内库存和社会库存[2]