行业投资评级 - 行业评级: 看好(维持) [5] 核心观点 - 美光科技宣布全球范围内停止移动NAND产品开发，包括终止UFS5开发，但将继续支持SSD及汽车等终端市场的NAND解决方案 [1] - 美光退出移动NAND市场的深层逻辑在于战略聚焦与行业趋势适配，包括主控投入高、迭代快以及手机厂商转向客制化采购waiter的趋势 [2] - 存储行业趋势显示晶圆厂更聚焦前段制程，方案商价值提升，美光份额让出将改善竞争格局并带来需求重分配动能 [3] - AI时代对存储性能、速度、容量的高要求将推动客制化产品需求，解决方案商价值量将持续提升 [3] 受益公司分析 - 存储方案厂如江波龙、佰维存储、德明利、香农芯创将受益于行业趋势，其中嵌入式存储占比较高的江波龙和佰维存储更具优势 [4] 行业趋势总结 - 移动NAND市场趋向客制化，手机厂商直接采购waiter并交由方案厂设计主控及固件的模式成为主流 [2] - 晶圆厂与方案商分工合作更紧密，方案商在客制化产品中的价值量显著提升 [3] - 美光退出后市场份额重分配将改善行业竞争格局，为其他厂商创造增长机会 [3]