报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四I2601合约低开低走 宏观方面美国财长表示美联储9月会议或有50个基点降息可能及连续降息操作 供需上本期澳巴铁矿石发运量和到港量减少 港口库存增加 铁水产量延续小幅下调但维持240万吨上方 整体黑色系全线下行 矿价高位回落 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 绿柱放大 操作上震荡偏空 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价791元/吨 环比下降14.5元 持仓量183,502手 环比减少31080手 [2] - I 9 - 1合约价差16元/吨 环比增加5.5元 I合约前20名净持仓2260手 环比减少7038手 [2] - I大商所仓单3400手 环比减少200手 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价102.3美元/吨 环比下降1.21美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿852元/干吨 环比下降5元 青岛港60.8%麦克粉矿841元/干吨 环比下降5元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿723元/干吨 环比下降5元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）50元 环比增加9元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）103.3美元/吨 环比下降0.7美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.29 环比增加0.03 [2] - 进口成本预估值848元/吨 环比下降6元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3046.7万吨 环比下降15.1万吨 中国47港到港总量（周）2571.6万吨 环比下降50.8万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14267.27万吨 环比增加45.26万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）9013.34万吨 环比增加1.25万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10462.3万吨 环比下降132.7万吨 铁矿石可用天数（周）18天 环比下降6天 [2] - 266座矿山日产量（周）38.84万吨 环比下降0.25万吨 开工率（周）61.96% 环比下降0.36% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）36.6万吨 环比下降1.4万吨 BDI指数2025 环比增加8 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.86美元/吨 环比增加0.1美元 西澳 - 青岛10.1美元/吨 环比下降0.28美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.77% 环比增加0.29% 高炉产能利用率（周）90.07% 环比下降0.15% [2] - 国内粗钢产量（月）8318万吨 环比下降336万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）21.78% 环比增加1.4% 标的历史40日波动率（日）19.46% 环比增加1.36% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）23.88% 环比增加3.29% 平值看跌期权隐含波动率（日）23.25% 环比增加4.44% [2] 行业消息 - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2775.94万吨 环比上期增19.66万吨 进口烧结粉总日耗116.82万吨 环比上期增0.68万吨 库存消费比23.76 环比上期增0.03 [2] - 2025年08月04日 - 08月10日中国47港到港总量2571.6万吨 环比减少50.8万吨 中国45港到港总量2381.9万吨 环比减少125.9万吨 北方六港到港总量1203.0万吨 环比减少50.1万吨 [2]