行业投资评级 - 消费电子行业评级为"强于大市" [8][76] 苹果产业链核心观点 - 232关税豁免降低苹果生产成本，增强市场竞争力，苹果股价单日大涨5.09% [1][11][12] - 苹果新增1000亿美元美国投资计划(AMP)，总对美投资达6000亿美元，重点布局芯片材料、服务器等制造业 [13] - 苹果2025Q3营收940亿美元同比增10%，iPhone/Mac/服务业务双位数增长，大中华区营收153.7亿美元同比增4% [1][15][19] - 传统消费电子组装环节回流美国概率低，中国供应链仍具深度依赖优势 [14] AI技术进展 - OpenAI发布GPT-5模型，编程/创意写作/健康领域实现突破，编程准确率74.9% [21][22] - 移动端AI应用月活达6.8亿，插件形态用户规模6.3亿首超原生App [27][28] - AI应用形成四大梯队：搜索/综合助手为第一梯队，社交/专业顾问为第二梯队 [27] PCB技术革新 - CoWoP封装技术可降低AI芯片成本30%-50%，PCB扩产周期仅6-12个月 [30][35] - CoWoP推动高阶PCB需求，但面临良率与工艺精度挑战 [35][37] 面板行业动态 - 7月电视面板价格普跌，32/43吋跌1美元，50-75吋跌2美元 [38][40] - 京东方2025Q1折叠OLED屏幕供应量超三星显示成为行业第一 [43] - TCL科技半导体显示业务H1净利润超46亿元同比增70% [47] 重点公司推荐 - 消费电子零组件：工业富联、立讯精密、舜宇光学等48家上市公司 [5] - PCB产业链：胜宏科技、沪电股份、深南电路等16家企业 [5] - 面板厂商：京东方、TCL科技、深天马A等14家公司 [5]