证券研究报告 | 公司点评 | 饮料乳品 业绩增长势头强劲，平台化建设可期 ——东鹏饮料 2025 年半年报业绩点评报告 投资要点 投资评级: 买入(维持) 分析师：杨骥 执业证书号：S1230522030003 yangji@stocke.com.cn 分析师：杜宛泽 执业证书号：S1230521070001 duwanze@stocke.com.cn 基本数据 我们继续看好公司长期成长性，平台型公司逻辑愈发清晰，公司运营和管理质地 优秀。能量饮料仍处在景气度上行期间，补水啦和果之茶接力后续高增长，与此 同时公司持续进行渠道网点的搭建和单点产出的提升，后续成长性良好，继续推 荐。预计公司 25-27 年实现收入分别为 209.48、261.03、317.63 亿元，同比增长 分别为 32.26%、24.61%、21.68%；预计实现归母净利润分别为 45.09/57.29/71.15 亿元，同比分别 35.54%、27.06%、24.19%。预计 25-27 年 EPS 分别为 8.67、 11.02、13.68 元，对应 PE 分别为 33/26/21 倍。 风险提示：终端需求减弱、原材料成本上升、渠道拓 ...