行业投资评级 - 投资评级为"看好丨维持" [12] 核心观点 - 核心城市二手房价面临较大补跌压力，租售比较无风险利率之差未提供充足补偿，与名义房贷利率存在倒挂 [9] - 核心区域新房补涨进程尚未结束，限价打开后高端产品有较大补涨空间，新房较二手存在折旧、品质、得房率和稀缺性四层溢价 [9] - 产业政策迎来新一轮宽松周期，自下而上的因城施策式放松是第一步，后续政策仍有空间 [9] - 行业量价快速下行阶段可能已过去，核心区和优质房产具备结构性亮点，优质地产股当前估值较底部溢价不大 [5] 市场表现 - 本周长江房地产指数上涨3.53%，超额收益1.16%，行业排名7/32 [6] - 年初至今长江房地产指数累计上涨4.96%，超额收益-1.83%，行业排名26/32 [6] - 开发类和物管类标的以上涨为主，收租类多下跌 [6] 政策动态 - 苏州将公积金贷款首付比例统一降至15%，允许提取公积金支付物业费 [7][20] - 天津允许提取公积金余额直接支付存量房首付款 [7][20] - 海南推动收购存量房用作保障房和安置房，支持"以购代建"和房票安置模式 [7][20] 销售数据 - 37城新房成交面积四周滚动同比-17.9%，19城二手房成交面积四周滚动同比-0.0% [8] - 年初至今37城新房累计同比-5.5%，19城二手房累计同比+14.1% [8] - 8月前15日37城新房当月同比-20.4%，19城二手当月同比-3.0% [8] 个股表现 - 中国海外宏洋集团本周涨幅18.59%，年初至今涨幅138.89% [16] - 华润置地本周涨幅11.15%，年初至今涨幅53.72% [16] - 绿城中国本周涨幅9.85%，年初至今涨幅23.35% [16] - 碧桂园服务本周涨幅4.85%，年初至今涨幅31.73% [16]