行业投资评级 - 维持汽车和汽车零部件行业"推荐"评级 [5] 核心观点 汽车行业 - 2025年8月第2周乘用车销量38.3万辆，同比-5.2%，环比-18.6%，新能源乘用车销量21.9万辆，同比+2.7%，新能源渗透率达57.3% [1] - 汽车板块本周上涨2.7%，表现强于沪深300指数（2.0%），细分板块中摩托车及其他涨幅最高达6.4% [1] - 智能化+全球化是乘用车核心投资主线，推荐吉利汽车、比亚迪、理想汽车等优质自主车企 [13] 人形机器人 - 世界人形机器人运动会开幕，487场赛事展示国内头部企业技术实力，具身智能进入加速发展期 [2][11] - 特斯拉Optimus V3目标年内量产数百台，5年内规划百万台量级，灵巧手传动方案/轻量化材料等技术环节变化显著 [11][17] - 宇树科技启动上市辅导，国产人形主机厂证券化进程加速成为板块新催化剂 [11][17] 智能电动化 - 华为系新车密集上市，岚图知音/问界M8/享界S9T等车型推动自主高端化，预售价22-37.8万元 [3][12] - 智驾平权元年开启，比亚迪全系搭载高阶智驾，20万元价格带成主要增长区间 [15] - 零部件出海趋势明确，T链海外产能进入收入释放期，中期看好智能驾驶域控/线控底盘等增量赛道 [14][15] 细分领域总结 乘用车 - 以旧换新政策将国四燃油车纳入补贴范围，新能源车单台补贴2万元，政策托底2025年需求 [13][36] - 7月行业整体折扣率15.8%，燃油车折扣率19.6%高于新能源车的10.6% [40][41] 摩托车 - 2025年6月250cc+摩托车销量10.2万辆，同比+14.3%，春风动力市占率21.2%居首 [19] - 消费升级驱动中大排量市场扩容，推荐春风动力，建议关注隆鑫通用 [21] 重卡 - 7月重卡销量8.5万辆，同比+45.6%，天然气重卡渗透率提升+政策驱动形成双击 [22] - 报废国四及以下货车单台补贴最高8万元，政策力度超预期 [22] 轮胎 - 2025年7月PCR开工率75.99%维持高位，海外需求旺盛推动赛轮轮胎/森麒麟等出口增长 [24][25] - 原材料成本同比降15.1%，海运费占货值比重降至7.3%的偏低水平 [25] 智能化进展 - 小鹏与大众深化电子电气架构合作，技术应用扩展至燃油/插混车型平台 [62] - 华为与上汽通用五菱合作升级，宝骏品牌或采用Hi模式 [63]