报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周燃料油价格持续下跌，周末反弹；中东高硫燃料油8月出口增加，因发电、炼化需求弱，中东和中国进口低位，亚太高硫价格弱；亚太低硫市场短期现货充盈，科威特、印尼本月增加对亚太低硫出口，日本炼厂复工将使现货供应增加，亚太现货价格受压制；国内新一批出口配额是盘面走势核心影响因素，配额低或支撑短期价格，配额同比大增则近月合约价格受压制 [4] - 估值方面，FU为2650 - 2800，LU为3400 - 3500 [4] - 策略上，单边短期跟随原油保持弱势；跨期FU、LU近端的contango结构将延续；跨品种FU裂解回落至历史均值位置，可能仍有小幅下跌空间，LU - FU价差短期维持高位 [4] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 展示了中国炼厂常减压产能利用率、独立炼厂产能利用率、主营炼厂产能利用率的周度数据 [6] - 呈现了全球CDU装置、加氢裂化装置、FCC装置、焦化装置检修量的相关数据 [9][11][13][14] - 给出了国内炼厂燃料油产量、低硫燃料油产量、国产燃料油商品量的月度数据 [20] 需求 - 展示了中国船用燃料油实际消费量、新加坡燃料油船供销量、中国燃料油表观消费量的月度数据 [23] 库存 - 展示了新加坡重质油库存、欧洲ARA燃料油库存、富查伊拉重质馏分油库存、美国残余燃料油库存的相关数据 [27][29][30] 价格及价差 - 展示了富查伊拉、新加坡、地中海、西北欧等地不同规格燃料油的FOB价格数据 [35][37][39][40] - 展示了美国地区不同规格燃料油的现货价格数据 [45] - 展示了西北欧、新加坡等地燃料油掉期连1、连2、连3的价格数据，以及FU连二、LU连续、FU主力、LU连一的价格数据 [48][50][53][56] - 展示了新加坡高低硫价差、粘度价差，以及全球不同地区燃料油裂解价差、纸货月差的数据 [57][60][67] 进出口 - 展示了中国燃料油不含生物柴油的进口、出口数量的月度数据 [73][75] - 展示了全球高硫、低硫燃料油进出口数量的周度变化数据 [78][80] 期货盘面指标与内外价差 - 回顾指出周内亚太燃料油价格总体下跌，舟山市场同步，高硫现货、FU对外盘现货升水总体稳定，LU近月合约相对新加坡市场升水继续下跌；逻辑是海内外现货和期货价格总体下跌，FU弱势使其与外盘升水收窄，低硫因国内炼厂生产、出口增加及加注需求差，内盘仓单数量高位，LU环比转弱，导致其与新加坡现货升水下跌 [84] - 展示了380现货、0.5%现货、FU主力、FU连一、LU连续、LU连一、LU连二与新加坡的内外价差数据 [83] - 展示了不同时间段不同品种的现货、期货市场内外价差数据 [87][90][92] FU、LU持仓量与成交量变化 - 展示了燃油主连、连一，低硫燃油连续、连一的成交量和持仓量数据 [94][96][99][102] FU、LU仓单数量变化 - 展示了fu_仓单、lu_仓单的数量变化数据 [105][106]