业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入23.6亿元，同比增长5.2%，毛利润同比增长4.5% [2] - 扣非后归母净利润1.1亿元，同比下滑6.6% [2] - 2025年第二季度营业收入12.0亿元，同比增长6.7%，毛利润同比增长7.7% [2] - 第二季度扣非后归母净利润0.7亿元，同比增长1.6% [2] 经营分析 - 金融科技解决方案业务营收7.1亿元，同比增长15.9%，毛利率较高 [3] - 人工智能及大数据创新产品营收0.6亿元，同比增长73.5%，未来为重点发展领域 [3] - 数智化运营及服务营收3.3亿元，同比下滑21.1%，人力外包业务逐渐淡化 [3] - 与国富量子合作成立合资公司，专注RWA技术平台开发，拓展Web3.0、AI及跨境支付场景 [3] - 积极拓展海外业务，已与中资客户在香港建立合作，并布局东南亚及"一带一路"市场 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025~2027年营业收入分别为49.2/53.2/58.3亿元，同比增长6.2%/8.1%/9.5% [4] - 预计归母净利润分别为3.3/3.8/4.4亿元，同比增长6.8%/13.6%/16.5% [4] - 对应PE为44.7/39.3/33.8倍，维持"买入"评级 [4] 财务数据 - 2025E营业收入49.24亿元，归母净利润3.33亿元，摊薄每股收益0.537元 [9] - 2025E ROE为10.9%，每股经营性现金流净额0.69元 [9] - 2025E毛利率22.3%，营业利润率6.6%，净利率6.8% [11] - 2025E流动资产占比87.8%，货币资金11.84亿元 [11] 市场评级 - 近6个月内市场研究报告"买入"评级占比100% [12] - 历史目标价最高达42.92元（2023年10月） [12]