投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 核心观点 - 2025年上半年实现营业收入5.19亿元，同比增长26.48%，归母净利润0.85亿元，同比增长18.80%，业绩符合预期 [5] - 2025Q2营业收入2.97亿元，同比增长23.65%，环比增长33.73%，归母净利润0.56亿元，同比增长2.72%，环比增长92.43% [5] - 看好机器人刀具需求，公司积极对接宇树科技，探讨人形机器人核心零部件精密加工合作机会 [8] 财务数据 - 2025H1毛利率37.54%，同比-5.05pct，净利率16.46%，同比-1.07pct [7] - 2025Q2毛利率39.08%，同比-7.31pct，净利率18.93%，同比-3.86pct [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.69/2.40/3.26亿元，对应PE分别为34/24/18X [7] 业务亮点 - 刀具收入稳健增长，海外市场营收2779.81万元，同比增长20.62% [7] - 原材料涨价及产品结构变化致毛利率短期承压，但费用压力缓解，期间费用率下降 [7] - 公司承办2025人形机器人先进制造技术论坛，推动制造业向人形机器人精密制造升级 [7] 市场表现 - 2025年08月15日收盘价66.16元，一年内最高/最低价分别为77.90/38.40元 [2] - 市净率4.5，股息率0.91%，流通A股市值5,767百万元 [2]