公司业绩表现 - 百亚股份25H1实现营收17.6亿元，同比增长15.1%，其中Q2单季度营收7.7亿元，同比增长0.2% [2] - 25H1电商业务营收5.92亿元，同比下滑9.4%，其中Q2电商营收下滑20%以上 [2] - 线下渠道25H1营收11.3亿元，同比增长39.8%，符合公司年初预期 [2] - 核心五省之外新区域拓展保持高速增长，25H1营收4.3亿元，同比增长124.2% [2] 渠道表现 - 川渝地区25H1营收4.3亿元，同比增长13.1% [2] - 云贵陕地区25H1营收2.78亿元，同比增长14.6% [2] - 抖音平台维持电商销售50%+占比，天猫受舆情冲击份额略有下降，拼多多份额有所增长 [4] - 电商策略从"又快又好"调整为"又好又稳"，兼顾盈利与销售增长 [3] 财务指标 - 25H1销售费用6.4亿元，同比增长18.8%，销售费用率36.4%，同比增长1.12pct [3] - 营销推广费用4.6亿元，同比增长26.1%，营销推广费用率26.3%，同比增长2.29pct [3] - 25H1归母净利润1.9亿元，同比增长4.6%，25Q2归母净利润0.6亿元，同比减少25.5% [3] - 公司预计电商业务Q3盈利节奏回调，Q4盈利将优于去年 [4] 业务发展 - 新品处于测试卖点和价格带阶段，未大规模量产和投放 [4] - 新品围绕卫生巾大健康赛道研发，毛利率预计不低于老品 [4] - 公司已成立专门部门负责即时零售业务，其盈利能力略低于线下经销渠道但高于线上渠道 [4] - 公司将继续推进线下渠道拓展，同时积极拥抱即时零售 [4] 股权激励 - 4月11日解除63.9万股限制性股票限售 [5] - 5月16日310名激励对象行权36.24万股股票期权 [5] - 6月25日回购注销3.8万股限制性股票 [5] - 公司股本最终调整为4.2964亿股 [5]