2025 中报点评：会员规模增长，降本控费见 效 买入（维持） 证券研究报告·海外公司点评·媒体及娱乐(HS) 网易云音乐（09899.HK） 市场数据 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 7,867 | 7,950 | 7,854 | 8,390 | 9,161 | | 同比(%) | (12.54) | 1.06 | (1.21) | 6.83 | 9.18 | | 归母净利润（百万元） | 734.18 | 1,561.51 | 2,889.15 | 2,320.35 | 2,750.41 | | 同比(%) | 431.47 | 112.69 | 85.02 | (19.69) | 18.53 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.37 | 7.17 | 13.27 | 10.65 | 12.63 | | P/E（现价&最新摊薄） | 75.63 | 35.56 | 19.22 | 23.93 | 2 ...