报告行业投资评级 无 报告的核心观点 8月出栏压力较大，现货价格弱势调整 生猪2511合约继续收跌 但因政策引导使得长期供应压力预期边际递减，加上即将开学带来需求改善预期，预计生猪期价回落空间受限 建议暂时观望，关注出栏和二育情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价13820元/吨，环比-125；主力合约持仓量71193手，环比6351；仓单数量430手，环比0；期货前20名持仓净买单量-17718手，环比265 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价13600元/吨，环比-100；吉林四平生猪价13400元/吨，环比0；广东云浮生猪价14900元/吨，环比0；生猪主力基差-220元/吨，环比25 [2] 上游情况 - 生猪存栏42447万头，环比716；能繁母猪存栏4043万头，环比1 [2] 产业情况 - CPI当月同比0%，环比-0.1；张家港豆粕现货价3070元/吨，环比0；玉米现货价2393.92元/吨，环比-0.2；大商所猪饲料成本指数917.93，环比-6.14；饲料当月产量29377000吨，环比1756000；二元能繁母猪价格1638元/头，环比0；外购仔猪养殖利润-157.05元/头，环比-22.91；自繁自养生猪养殖利润28.85元/头，环比-16.28；猪肉当月进口量9万吨，环比0；主产区白条鸡平均价14.1元/公斤，环比0.2 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量3006万头，环比-210；餐饮收入当月值4707.6亿元，环比129.4 [2] 行业消息 - 中国7月猪肉进口量9万吨，同比下滑0.6%；1 - 7月猪肉进口量63万吨，同比增加4.1%；2025年8月18日重点养殖企业全国生猪日度出栏量274282头，较前期增幅1.69%；周一生猪2511合约收跌0.65% [2] 观点总结 - 供应端养殖端出栏再度回升，二育入场规模有限，市场供应压力犹存，肥标价差拉大提供压栏条件；需求端猪源充足，部分地区需求回暖，屠宰厂开机率回升，预计下旬需求明显改善 [2] 重点关注 - 暂无消息 [2]