投资评级 - 维持"增持"评级，目标价未明确给出，最新收盘价为209.04元 [4][5] - 对应25年PE为29.00倍，26年PE为22.09倍，27年PE为16.97倍 [4][9] 核心财务表现 - 收入端：25H1收入79.03亿元（YoY+78.96%），Q2收入44.75亿元（YoY+73.78%）[1] - 利润端：25H1归母净利润6.78亿元（YoY-39.55%），Q2归母净利润4.10亿元（YoY-43.21%），但净利率环比改善（Q2为9.16% vs Q1为7.8%）[1][3] - 毛利率：25H1销售毛利率44.56%（YoY-9.25pct），Q2为43.86%（YoY-9.15pct），主要因产品结构转向全价格段及洗地机占比提升 [3] - 费用率：25H1销售费用率27.39%（YoY+7.34pct），研发费用率8.67%（YoY-0.61pct）[3] 业务亮点 - 国内市场：受益于"以旧换新"政策，产品矩阵覆盖主流价格段，满足多元化需求 [2] - 海外市场：北美、欧洲及亚太市场持续拓展，国际化布局深化 [2] - 洗地机表现：25Q2线上销额市占率达23%，成为重要增长点 [2] 盈利预测调整 - 收入预测：上调25-27年收入至179.17/227.55/281.21亿元（原163.64/208.08/257.30亿元），YoY+50%/+27%/+23.6% [4] - 净利润预测：调整25-27年归母净利润至18.67/24.52/31.91亿元（原17.11/24.16/28.96亿元），YoY-5.5%/+31.3%/+30.1% [4][9] 估值与市场表现 - 市值数据：总市值541.59亿元，自由流通市值541.59亿元 [5] - 股价表现：相对沪深300指数超额收益显著，25年8月相对涨幅达58% [6]