投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心财务数据 - 25H1营收5.99亿（同比-18.16%），归母净利润0.93亿（同比-51.41%）[2][4] - 25Q2营收3.13亿（环比+9.49%），归母净利润0.51亿（环比+23%）[2][4] - 当前股价30.74元，总市值122亿，对应25年PE 40倍 [7][9] 分业务表现 - 铸造高温合金收入1.69亿（同比-39.6%），毛利率39.4%（同比-11.4pcts）[9] - 变形高温合金收入2.77亿（同比-0.24%），毛利率25.6%（同比-4.9pcts）[9] - 特种不锈钢收入0.31亿（同比-19.4%），毛利率38.4%（同比-3.5pcts）[9] - 新增中小零部件业务收入0.08亿，毛利率-5.5% [9] 订单与增长潜力 - 25H1末在手订单17.5亿，较24年末增长478% [9] - 25-27年待履行订单对应收入5.5/5.3/6.7亿 [9] - 子公司图南智造收入0.14亿，净利润-0.28亿，处于产能爬坡期 [9] 盈利预测 - 预计25-27年归母净利润3.0/4.5/6.5亿，增速14%/47%/46% [9] - 对应PE 40/27/19倍，ROE 13.8%/17.2%/20.6% [9][15] - 25年经营性现金流净额预计2.04亿，每股经营现金流0.52元 [15] 市场表现 - 近12月股价区间19.20-31.78元 [7] - 相对行业指数超额收益明显，2024/8至2025/8累计涨幅52% [8]