报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，国际上美国农业部报告总体利空，价格下滑，市场等待美国作物巡查结果；国内东北产区进口玉米拍卖持续，新季玉米长势好且将批量上市，压制现货市场，市场购销活跃度和饲企消费积极性差，现货价格偏弱，盘面总体呈偏弱趋势，偏空思路对待[2] - 淀粉方面，随着前期检修企业复工，行业开机率回升，供应端压力增加，下游需求处淡季，签单走货欠佳，供大于求格局明显，库存增加，盘面震荡收跌，维持偏弱趋势，偏空思路对待[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2170元/吨，环比降35元/吨；玉米月间价差1 - 5为 - 74元/吨，环比降4元/吨；玉米淀粉月间价差11 - 1为 - 31元/吨，环比降幅未提及；期货持仓量活跃合约黄玉米为29682手，玉米淀粉为925944手；期货前20名持仓净买单量玉米淀粉为 - 93342手，玉米为9760手；注册仓单量黄玉米为 - 16946手，玉米淀粉为113481手；主力合约CS - C价差为321元/吨，环比降10元/吨[2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价活跃合约为0.75美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓为406.5张；CBOT玉米非商业净多头持仓数量为 - 25206张，环比降133174张[2] 现货市场 - 玉米平均现货价为2391.37元/吨，环比降2.55元/吨；玉米淀粉长春出厂报价为2710元/吨，潍坊为2950元/吨，石家庄为2880元/吨；进口玉米到岸完税价格为1927.47元/吨，环比升1.42元/吨；玉米淀粉主力合约基差为45元/吨，环比升31元/吨；玉米主力合约基差为4.45元/吨；山东淀粉与玉米价差为221.37元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差为2437.56元/吨[2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积为398.93百万公顷，产量为35.12百万吨，环比降0.25百万吨；巴西玉米预测年度产量为131百万吨；阿根廷玉米预测年度产量为53百万吨；中国玉米预测年度产量为295百万吨；乌克兰玉米预测年度产量为30.5百万吨[2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为75.1万吨，环比降14.5万吨；北方港口玉米库存为247万吨，环比降22万吨；淀粉企业周度库存为133.2万吨，环比升1.2万吨；进口玉米当月值为6万吨，环比降10万吨；出口玉米淀粉当月值为14.5吨，环比降13.28吨；饲料当月产量为175.6万吨[2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数为29.61天，环比降0.83天；深加工玉米消费量为114.06万吨，环比降2.4万吨；酒精企业开机率为42%，环比降1.08%；淀粉企业开机率为55.9%，环比升2.07%[2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为5.89%，环比降3.48%；60日历史波动率为5.89%，环比降1.73%；平值看涨期权隐含波动率为9.6%，环比降11.66%；平值看跌期权隐含波动率为9.6%，环比降11.64%[2] 行业消息 - 美国职业农场主组织的中西部作物考察活动进入第一天，巡视人员报告作物生长出现土壤干裂、表层土壤水分缺乏情况；2025年7月我国进口玉米6万吨，环比减10万吨，减幅62.5%，同比减103万吨，减幅94.9%；美国农业部8月供需报告显示2025/26年度美玉米种植面积、单产、产量预估上调，期末库存预估为2018/19年度以来最高水平，报告总体利空，国际玉米价格下滑[2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况[3]