报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 近期锡价小幅回落，多数为下游企业刚需采买与部分后点价订单，现货升水小幅回升至400元/吨，国内库存小增，LME库存保持下降 [3] - 持仓下降多空谨慎，下影阳线存在支撑，预计区间震荡，建议暂时观望，关注26.6 - 27.1区间 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价268090元/吨，环比 - 230元/吨；9 - 10月合约收盘价环比 + 40元/吨 [3] - LME3个月锡33702美元/吨，主力合约持仓量21004手，环比 - 1092手 [3] - 期货前20名净持仓 - 713手，LME锡总库存1655吨，环比无变化 [3] - 上期所库存7792吨，环比 - 13吨；LME锡注销仓单145吨，环比 - 20吨；上期所仓单7513吨 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格266200元/吨，长江有色市场1锡现货价266110元/吨，环比 - 950元/吨 [3] - 沪锡主力合约基差 - 1890元/吨，环比 - 1670元/吨；LME锡升贴水(0 - 3)89美元/吨，环比 + 26美元/吨 [3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨，环比 - 0.29万吨 [3] - 40%锡精矿平均价254000元/吨，环比 - 2000元/吨；60%锡精矿平均价258000元/吨，环比 - 2000元/吨 [3] - 40%锡精矿加工费10500元/吨，60%锡精矿加工费6500元/吨 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比 - 0.16万吨；进口精炼锡3762.32吨，环比 + 143.24吨 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格173370元/吨，镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比 + 14.45万吨 [3] - 镀锡板出口量14.07万吨，环比 - 3.39万吨 [3] 行业消息 - 李强强调提升宏观政策实施效能，抓住关键着力点做强国内大循环，巩固房地产市场止跌回稳态势，培育壮大服务消费，加力扩大有效投资 [3] - 缅甸佤邦重启采矿证审批，实际出矿需至四季度；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，锡矿加工费维持历史低位 [3] 观点总结 - 7月冶炼端产量回升受部分企业复产、清理中间品等因素影响，但云南产区原料短缺严峻，江西产区废料回收体系承压，开工率低 [3] - 需求端进入传统淡季，下游加工企业生产接货仅维持刚需，订单差强人意 [3] 重点关注 今日暂无消息 [3]