投资评级 - 维持"买入"评级，预测2025-2027年归母净利润复合增长率达49.44% [3][5] 核心财务表现 - 2025年上半年业绩：营业收入16.57亿元（同比-13.36%），归母净利润1.44亿元（同比+10.83%）；Q2扣非归母净利润1.08亿元（同比+49.03%，环比+495.06%）[1] - 现金流改善：经营活动现金流量净额5.69亿元（同比增加7.09亿元），资产负债率降至35.66%（较年初下降6.06个百分点）[2] - 现金储备：账面现金9.2亿元（较年初增长47.18%），支撑AI及算力新业务布局 [3] AI技术赋能与战略布局 - AI降本增效：通过AI全链路营销智能体实现人力节省与ROI提升，费用率显著下降 [2][3] - 算力合作：与科通技术战略合作，协同Nvidia、Intel等80余家芯片厂商资源，拓展AIDC数据中心及海外业务 [2] - 技术闭环：构建从策略生成到效果归因的AI营销自动化平台，沉淀私域知识资产 [3] 盈利预测与估值 - 收入预测：2025-2027年营收37.39/41.68/45.45亿元（同比-11.15%/+11.47%/+9.05%）[3] - 利润预测：归母净利润3.81/4.67/5.49亿元（对应PE 19X/15X/13X），股息收益率从6.55%提升至9.43% [3][11] - 效率指标：2027年毛利率22.1%、净利润率12.1%，ROE提升至23.23% [11] 市场表现 - 股价表现：近12个月绝对收益43%，跑赢沪深300指数16个百分点 [7][10] - 估值水平：当前PE 18.8倍（2025E），低于2024年54.42倍 [11]