投资评级 - 维持"推荐"评级，预计2025-2027年归母净利润复合增速达82.9% [4][5] - 目标价对应2025年PE为28倍，2027年PE降至16倍 [5][6] 核心财务表现 - 2025H1营收27.63亿元（+19.29%），归母净利润0.97亿元（+252.49%），扣非净利润0.80亿元（+366.27%）[1] - Q2单季营收15.38亿元（环比+25.6%），净利润0.65亿元（环比+104%）[1] - 毛利率18.74%（同比-0.30pcts），净利率3.50%（同比+2.32pcts）[1] 业务结构分析 - 消费电池基本盘营收24.41亿元（+9.52%），毛利率18.54% [2] - 储能业务爆发式增长，营收2.52亿元（+293.76%），实现扭亏为盈 [2] - 技术储备：拥有960项授权专利，覆盖液态高硅/半固态/全固态电池技术矩阵 [2] AI与新兴业务布局 - 切入AI眼镜供应链，预计2025Q3起向头部客户量产出货 [3] - 机器人电池模组已量产，参与人形机器人联合开发 [3] - 低空经济领域合作规模预计翻倍，技术方案锁定新客户 [3] 资本运作与信心信号 - 2025年员工持股计划覆盖研发制造骨干，累计回购金额达3亿元 [3] - 提前赎回"豪鹏转债"，显示管理层对发展前景坚定看好 [3] 盈利预测 - 2025E-2027E营收预测：62.10/73.55/85.22亿元，CAGR 18.6% [4][5] - 2025E-2027E净利润预测：2.57/3.74/4.54亿元，CAGR 32.9% [5] - 每股收益从2024年1.01元提升至2027年5.00元 [5]