2026 年 04 月 30 日 储能电池放量，盈利显著提升 —豪鹏科技（001283.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 豪鹏科技发布 2026 年一季度报告：一季度实现营业收入 13.53 亿元，同比增长 10.46%；实现归母净利润 4006.64 万 元，同比增长 25.94%；扣非归母净利润 3834.61 万元，同比 增长 52.74%。 投资要点 ▌ 紧抓 AI 端侧机遇，盈利能力提升 公司主业消费电池保持稳健增长，2025 年实现收入 50.64 亿 元。公司重点发力 AI 端侧消费类产品，已完成从客户到技术 的全方面卡位，且已率先实现高能量密度、高安全性定制化 方形钢壳电池的量产，并成功切入全球智能眼镜头部品牌客 户供应链。在产能方面，公司定增 8 亿元中 4 亿元用于建设 高精度钢壳叠片电池自动化生产线，预计 2028 年实现满产， 项目达产后将形成年产约 3,200 万只钢壳叠片电池的产能。 盈利能力方面，随着深圳至惠州潼湖产学研基地的产能整合 全面落定，AI 端与储能电池高毛利业务占比提升，公司盈利 水平有望进入上行阶段，一季度毛利率达到 21.26%，同比提 升 5pct。 ...

2026年第一季度经营业绩 - 营业收入13.53亿元，同比增长10.46% [2] - 归母净利润4,006.64万元，同比增长25.94% [2] - 扣非后净利润3,834.61万元，同比增长52.74%，盈利质量显著改善 [2] 现金流与费用影响 - 经营活动现金流量净额4,383.74万元，同比有所下降，主要因提前锁定关键原材料以保障订单交付，导致存货增加 [4] - 2026年第一季度股份支付费用影响为一千多万元，美元贬值带来的汇兑损失为两千多万元 [4] 业务驱动因素与战略 - 净利润增长核心因素：储能业务高速增长且盈利能力提升；客户与产品结构持续优化；产能整合后规模效益显现 [4] - 储能业务作为第二增长曲线，当前在手订单充足，产线处于满产状态 [5][6] - 应对原材料涨价措施：与客户建立成本联动定价机制；通过长协锁价等方式平滑波动；聚焦高附加值产品与运营降本；加大户储、AIDC等高毛利产品投放 [7] 新兴业务布局与产能 - AI眼镜业务：已实现方形钢壳电池量产并切入全球头部客户供应链，加入WAEA与AR联盟参与标准制定 [8] - 拟建高精度钢壳叠片电池生产线，达产后将形成年产约3,200万只电池的产能，以响应AI端侧需求 [9] - 机器人领域：AI陪伴型机器人、四足机器狗电池模组已陆续量产出货，并通过战略投资智身科技深化布局 [9] - 固态电池：已构建覆盖三大主流路线的完整阶梯式技术矩阵，产业化受多重因素影响存在不确定性 [9] 其他关键信息 - 储能募投项目建设与爬坡期合计规划为2年，可“边建设、边安装、分线试产”以缓解产能压力 [6] - 本次活动参与机构包括广发基金、创金合信基金等合计85名投资者 [2] - 交流内容不涉及未公开披露的重大信息 [9]

业绩相关 - 2025年度安鹏新能源净利润为 - 328.12万元，2026年1 - 3月为0.88万元[5] - 2026年3月31日安鹏新能源资产总额为297.69万元，负债475.20万元，净资产 - 177.51万元[5] 公司决策 - 2026年4月24日审议通过注销安鹏新能源议案[2] - 决定将安鹏新能源储能业务整合至广东省豪鹏新能源科技有限公司[6] 其他情况 - 2025年基本完成深圳产能整合至潼湖工业园工作[6] - 注销后安鹏新能源不再纳入合并报表，对公司无实质影响[6]

市场扩张和并购 - 公司拟向香港豪鹏国际增资不超7.6亿，再通过其向越南精创投资不超7.6亿，5年完成[1] 业绩总结 - 2026年1 - 3月香港豪鹏国际营收55994.82万元、净利润828.66万元[4][5] - 2026年1 - 3月越南精创净利润 -156.01万元[5][8] 未来展望 - 增资及投资符合公司战略，利于完善全球产能布局[9] 风险及应对 - 越南子公司有经营风险，增资投资有审批不通过风险[10] - 公司将管控风险，加强管理和监管[10]

市场扩张和并购 - 公司拟向香港豪鹏国际增资不超7.6亿，再通过其向越南精创科技投资不超7.6亿，规划5年完成[3] 其他新策略 - 公司决定注销二级全资子公司深圳市安鹏新能源有限责任公司[5] 会议决议 - 会议审议通过《2026年第一季度报告》议案[2] - 会议审议通过向全资子公司增资并投资越南下属子公司议案[3] - 会议审议通过拟注销二级全资子公司议案[5] 会议信息 - 第二届董事会第二十次会议于2026年4月24日召开，9名董事全出席[1]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 营业收入为13.53亿元，同比增长10.46%[4] - 公司营业总收入为13.53亿元，同比增长10.5%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为4006.64万元，同比增长25.94%[4] - 公司净利润为4006.64万元，同比增长25.9%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3834.61万元，同比增长52.74%[4] - 公司营业利润为3463.66万元，同比下降7.5%[19] - 公司基本每股收益为0.42元，上期为0.40元[19] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比） - 研发费用为8586.96万元，同比增长30.87%，主要因加大研发投入及股份支付[8] - 公司研发费用为8586.96万元，同比增长30.9%[18] - 财务费用为3258.98万元，同比大幅增长70.98%，主要因汇率波动导致汇兑损益变动[8] - 公司财务费用为3258.98万元，同比增长70.9%[18] - 公司销售费用为3427.08万元，同比增长24.0%[18] 财务数据关键指标变化：现金流量（同比） - 经营活动产生的现金流量净额为4383.74万元，同比大幅下降58.32%[4][9] - 经营活动产生的现金流量净额为4383.74万元，较上期的1.05亿元下降58.3%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.75亿元，同比减少45.65%，主要因收回投资收到的现金减少[9] - 投资活动产生的现金流量净额为净流出1.75亿元，净流出额较上期的1.20亿元扩大45.6%[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为5893.10万元，同比大幅下降86.97%，主要因取得借款收到的现金减少[9] - 筹资活动产生的现金流量净额为净流入5893.10万元，较上期的净流入4.52亿元下降87.0%[21] - 现金及现金等价物净增加额为-7468.16万元，同比大幅下降117.05%[9] 财务数据关键指标变化：资产与负债（期末较期初） - 期末货币资金为1,046,113,657.45元，较期初减少约12.5%[14] - 期末应收账款为1,227,989,653.53元，较期初减少约4.9%[14] - 期末存货为860,834,974.54元，较期初增加约16.3%[14] - 期末流动资产合计为3,776,787,924.11元，较期初减少约2.4%[14] - 期末固定资产为3,879,893,696.25元，较期初减少约0.7%[14] - 期末在建工程为188,680,112.37元，较期初减少约11.5%[14] - 公司总资产从85.49亿元下降至84.64亿元，减少约0.85亿元（降幅1.0%）[15][16] - 公司合同负债从3921.15万元增至7852.43万元，增长100.2%[15] - 合同负债为7852.43万元，较期初大幅增长100.26%，主要因预收货款增加[8] - 公司长期借款从14.05亿元增至14.70亿元，增加6485万元[15] 经营活动现金流量明细 - 销售商品、提供劳务收到的现金为15.17亿元，与上期的15.24亿元基本持平[20] - 购买商品、接受劳务支付的现金为12.05亿元，较上期的11.70亿元增长3.0%[20] - 支付给职工以及为职工支付的现金为2.54亿元，较上期的2.31亿元增长9.7%[20] - 收到的税费返还为4953.55万元，较上期的2202.33万元大幅增长125.0%[20] 投资与筹资活动现金流量明细 - 购建固定资产、无形资产支付的现金为1.73亿元，与上期1.73亿元基本持平[20] - 取得借款收到的现金为2.13亿元，较上期的6.38亿元大幅下降66.6%[21] - 期末现金及现金等价物余额为4.60亿元，较期初的5.34亿元下降13.9%[21] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为27,398户[10] - 第一大股东潘党育持股比例为17.34%，持股数量为17,329,860股[10] - 公司回购专用证券账户持有819,556股，占总股本的0.82%[11] 公司重大计划 - 公司计划向特定对象发行A股股票，拟募集资金总额不超过80,000.00万元（8亿元）[12]