投资评级 - 维持"买入-A"评级 [1][8] 核心观点 - 25H1营收同比增长32.50%至3.23亿元，归母净利润同比激增1005.12%至0.58亿元，扣非净利润同比增长320.56%至0.46亿元 [4] - Q2营收同比增速达42.46%，环比增长18.76%，主要受益于新能源电池超声波设备及线束连接器设备销售增长 [5] - 先进封装业务取得突破：超声波扫描显微镜、超声波固晶机获正式订单，功率半导体封测设备市场份额持续扩大 [6] 财务表现 - 25H1毛利率同比提升15.41pct至65.25%，净利率提升14.97pct至17.03%，期间费用率下降9.44pct至45.75% [6] - 预计2025-2027年归母净利润为1.3/2.0/2.9亿元，对应EPS 1.2/1.8/2.5元，PE 71/46/33倍 [8] - 2025E营收预计增长31.0%至7.66亿元，2026E增速进一步加快至42.3% [10] 业务进展 - 新能源领域：超声波焊接振动监控系统、激光焊接质量监控系统实现批量出货 [5] - 线束连接器领域：大功率超声波扭矩焊接机打破国外垄断并获订单 [5] - 半导体领域：超声波键合机、2.5D/3D封装检测设备获国内知名客户订单 [6] - 配件耗材业务24年起收入高增，半导体汽车业务放量带动需求增长 [5] 市场数据 - 当前股价81.15元，总市值93.92亿元，流通市值57.42亿元 [3] - 年内股价波动区间27.78-92.18元，流通股本0.71亿股 [3] - 2025H1基本每股收益0.52元，净资产收益率3.13% [3]