投资评级 - 维持"买入-A"评级，6个月目标价9.26元（当前股价8.18元）[4][7] - 基于2025年32倍PE估值，对应归母净利润3.16亿元预测[4][12] 核心财务表现 - 2025年中报营收36.58亿元（同比+7.38%），归母净利润1.21亿元（同比+20.61%）[1] - 2025E-2027E营收预测：83.8亿元/91.76亿元/100.75亿元，CAGR 9.5%-9.8%[4][12] - 2025E-2027E净利润预测：3.16亿元/4.31亿元/5.32亿元，CAGR 36.3%-23.3%[4][12] - 盈利能力改善：净利润率从2024年1.3%提升至2027年5.3%，ROE从2.1%升至12.4%[12] AI战略与商业化进展 - "LED+AI"战略升级，构建"硬件+IP+场景服务"三轴生态[2] - AI Agent平台集成DeepSeek、文心、通义、Azure OpenAI等主流模型，支持多模型调度[2] - 推出AI陪伴助手、一体机、智能灯具等端侧产品，覆盖家庭/文旅/商业展示场景[2] - AI一体机已在南京德基广场、国家博物馆、戴尔展厅等标杆项目落地[2] 技术与全球化布局 - 累计专利授权3,398项，参编国际/国家/行业标准190余项[3] - 连续六年获工信部"制造业单项冠军产品"，2020年国家科技进步一等奖[3] - 全球化布局：覆盖160+国家，5,600+经销商，20+海外分子公司[3] 市场表现 - 12个月绝对收益58.5%，相对沪深300超额收益31.8%[8] - 当前总市值89.25亿元，流通市值72.56亿元[7]