报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期来看下周到港回升供应端有支撑，淡季持续港口出库疲软但需求下降空间有限，临近旺季预期出货好转；若到港持续偏弱库存将震荡去库整理；外盘上涨或对国内现货有支撑，基本面偏震荡盘面受资金及商品情绪影响走弱；外盘报价回升进口利润下跌，原木和木方利润预期较弱；产业链现货持稳，建议短期观察盘面，逢高可适当套保 [7][9][11][15][17] 根据相关目录分别进行总结 原木综述 - 供给端：8月15日到船量8条较8日减少7条，到港量25.1万方较8日减少22万方；针叶原木进口量217.68万方较上月减少1.39万方，辐射松进口量160.68万方较上月减少8.32万方，云冷杉进口量15.88万方较上月增加3.88万方，其他针叶原木进口量41.12万方较上月增加3.05万方；下周到港回升供应有支撑，7月新西兰原木发运连续两月低位，预计8月中国到港量一般偏少 [7] - 需求与库存端：8月15日全国周度出货量44.31万方较8日减少0.6万方，表需30.10万方较8日减少28.3万方；总库存353.75万方较8日减少5万方；淡季持续港口出库疲软，需求较弱但空间有限，临近旺季预期出货好转，若到港持续偏弱库存将震荡去库 [9] - 价格与价差：外盘8月新西兰辐射松外盘价格区间114 - 118美元/方较7月提升1 - 2美元，现货价格持稳，盘面价格走弱；现货价差和基差较为稳定 [11][13] - 成本与利润：8月15日辐射松进口成本998元较8日增加7元，云杉进口成本1270元较8日增加11元；进口利润下降，原木和木方利润预期较弱 [15] - 策略推荐：产业链现货持稳，本周到港预计略增，临近旺季出库或好转，库存预期略降；基本面偏震荡，盘面受资金及商品情绪影响走弱，短期建议观察，逢高可适当套保 [17] 原木平衡表 - 2025年6月6日 - 8月15日期间，到港数和到港量有波动，原木日均出货量相对稳定，表需有变化，各地区和树种库存有增减，供需差有正有负 [20] 原木供需解析 - 供应端：涉及新西兰原木发运量、原木进口、分树种进口等方面，但文档未详细展开数据及分析 [26][28][31] - 需求端：涉及原木日均出货量和房地产方面，但文档未详细展开数据及分析 [35][37] - 原木下游解析：涉及木方解析（价格、利润）、下游替代品铝合金解析，但文档未详细展开数据及分析 [43][49][55] - 库存端：涉及库存汇总、分树种和分地区库存，但文档未详细展开数据及分析 [59][61][67] 成本利润 - 原木进口成本及利润：涉及进口成本和利润，但文档未详细展开数据及分析 [73] - 原木交割利润：文档未详细展开数据及分析 [78] 原木价格、价差解析 - 原木外盘报价：涉及辐射松、云杉价格季节性，但文档未详细展开数据及分析 [85][88] - 辐射松、云杉价差季节性：文档未详细展开数据及分析 [91] - 辐射松与LG基差：文档未详细展开数据及分析 [97] - LG主力合约季节图及月间价差：文档未详细展开数据及分析 [99]