报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端上周PVC产能利用率环比+0.87%至80.33% 本周受新中贾、内蒙君正、中泰华泰厂区检修影响 产能利用率预计环比下降 中长期8月仍有新产能计划投放 且氯碱利润可观给到装置负荷提升空间 后市供应压力仍不容乐观 [3] - 需求端上周PVC下游开工率环比-0.1%至42.75% 国内下游需求淡季 刚需采买 终端地产市场偏弱 持续拖累国内需求 印度BIS认证延期至12月中旬 反倾销政策预计最快9月落地 雨季阻碍短期海外需求传导 [3] - 成本方面国内配套电石外销持续放量 电石价格有压力 乙烯美金价格或维持小幅涨势 [3] - 技术上V2601关注4900附近支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价5008元/吨 环比+7 成交量960719手 环比+280340 持仓量943093手 环比+20013 [3] - 期货前20名持仓中买单量852889手 环比-3341 卖单量921736手 环比-15497 净买单量-68847手 环比+12156 [3] 现货市场 - 华东地区乙烯法PVC价格5065元/吨 环比-10 电石法4777.69元/吨 环比-46.54 华南地区乙烯法4955元/吨 环比-20 电石法4846.56元/吨 环比-32.81 [3] - 中国PVC到岸价700美元/吨 东南亚到岸价680美元/吨 西北欧离岸价750美元/吨 基差-251元/吨 环比+3 [3] 上游情况 - 电石华中主流均价2650元/吨 华北2548.33元/吨 西北2320元/吨 液氯内蒙主流价-575元/吨 均环比持平 [3] - VCM CFR远东中间价521美元/吨 CFR东南亚中间价548美元/吨 均环比持平 EDC CFR远东中间价181美元/吨 环比-8 CFR东南亚中间价189美元/吨 环比-9 [3] 产业情况 - PVC开工率80.33% 环比+0.87 其中电石法开工率79.96% 环比+1.31 乙烯法开工率81.26% 环比-0.23 [3] - 社会库存总计49.28万吨 环比+1.2 华东地区43.52万吨 环比+1.15 华南地区5.76万吨 环比+0.05 [3] 下游情况 - 国房景气指数93.34 环比-0.26 房屋新开工面积累计值35206万平方米 环比+4841.68 房地产施工面积累计值638731万平方米 环比+5409.57 房地产开发投资完成额累计值24475.5亿元 环比+5320.69 [3] 期权市场 - 20日历史波动率22.25% 环比-3.7 40日历史波动率22.06% 环比-0.97 [3] - 平值看跌期权隐含波动率15.39% 环比-1.32 平值看涨期权隐含波动率15.4% 环比-14.17 [3] 行业消息 - 2025年8月14日印度或将对进口PVC反倾销税率进行调整 对中国大陆上调税率远高于其他国家、地区 [3] - 8月20日上海、常州、杭州PVCSG5市场价较昨日下跌0 - 40元/吨 价格在4700 - 4800元/吨 [3] - 8月9日至8月15日中国PVC产能利用率80.33% 环比上期+0.87% [3] - 截至8月14日PVC社会库存环比增加4.53%至81.14万吨 同比减少12.72% [3]