报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面8月LPR报价维持不变，工信部规范光伏产业竞争秩序；基本面印尼政策提高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳，菲律宾镍矿供应回升但国内镍矿港库下降，原料偏紧；冶炼端7月头部企业生产稳定，个别冶炼厂产量上行，新增产能有投放计划，精炼镍产量小幅增加；需求端不锈钢厂提产，新能源汽车产销爬升但三元电池需求有限；近期镍价回落，下游采购氛围改善，现货升水上涨，国内外库存均下降；技术面持仓增量价格下跌，多空有分歧，预计区间宽幅震荡；操作上建议暂时观望或区间操作，参考11.95 - 12.4 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价119930元/吨，环比-400；09 - 10月合约价差-130元/吨，环比-10；LME3个月镍15060美元/吨，环比-110；主力合约持仓量50856手，环比-5111；期货前20名持仓净买单量-31236手，环比-512；LME镍库存209328吨，环比-1086；上期所库存26962吨，环比768；仓单数量22559吨，环比-282 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价120900元/吨，环比-750；现货均价1镍板长江有色120800元/吨，环比-950；上海电解镍CIF（提单）85美元/吨，环比0；上海电解镍保税库（仓单）85美元/吨，环比0；平均价电池级硫酸镍27900元/吨，环比0；NI主力合约基差970元/吨，环比-350；LME镍（现货/三个月）升贴水-205.19美元/吨，环比-10.54 [3] 上游情况 - 镍矿进口数量434.66万吨，环比41.94；镍矿港口库存总计1095.16万吨，环比61.82；镍矿进口平均单价65.84美元/吨，环比-7.57；含税价印尼红土镍矿1.8%Ni 41.71美元/湿吨，环比0 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.22万金属吨，环比-0.04；进口数量精炼镍及合金17215.27吨，环比-472.3；进口数量镍铁104.14万吨，环比19.32 [3] 下游情况 - 300系不锈钢产量下降4.59万吨，300系不锈钢库存58.27万吨，环比-1.02 [3] 行业消息 - 8月LPR报价维持不变，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%；8月18日王毅同印度外交部长苏杰生会谈达成10项成果；工信部规范光伏产业竞争秩序 [3]