报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格先震荡略偏下行后有所回升，EC各月合约价格涨跌互现；EC2510合约多头减仓150手至27425手，空头减仓609手至31390手，交易量增加1556手至34557手（双边）；期价开盘回落受欧线现舱报价影响，之后回升因MSK后两周部分新开航次欧线现舱报价上涨及地缘政治风险反复；后市EC整体延续震荡走势可能性较大，部分合约可能至低位有所回升 [1] 各部分内容总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理，现货敞口为多，若已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌，为防止损失，可根据企业舱位做空集运指数期货锁定利润，套保工具为EC2510，买卖方向为卖出，建议入场区间1450 - 1550 [1] - 成本管理，现货敞口为空，若船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况订舱，为防止运价上涨增加运输成本，可在当前买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具为EC2510，买卖方向为买入，建议入场区间1200 - 1300 [1] 利多因素 - MSK后两周部分新开航次欧线现舱报价较此前有一定上涨 [2] - 以色列国防部长批准以军对加沙北部加沙城的进攻计划，地缘政治风险反复对期价有一定影响 [2] 利空因素 达飞调降8月底和9月初欧线报价 [3] EC基差日度变化 - 2025年8月20日，EC2508基差57.17点，日涨跌4.30点，周涨跌 - 95.31点 [4] - EC2510基差825.17点，日涨跌15.30点，周涨跌 - 77.21点 [5] - EC2512基差404.27点，日涨跌 - 0.90点，周涨跌 - 131.11点 [5] - EC2602基差648.17点，日涨跌3.40点，周涨跌 - 99.31点 [5] - EC2604基差865.87点，日涨跌8.80点，周涨跌 - 41.01点 [5] - EC2606基差700.17点，日涨跌12.30点，周涨跌 - 62.31点 [5] EC价格及价差 - 2025年8月20日，EC2508收盘价2123.0点，日涨跌幅 - 0.20%，周涨跌幅1.92% [5] - EC2510收盘价1355.0点，日涨跌幅 - 1.12%，周涨跌幅1.64% [5] - EC2512收盘价1775.9点，日涨跌幅0.05%，周涨跌幅4.46% [5] - EC2602收盘价1532.0点，日涨跌幅 - 0.22%，周涨跌幅2.96% [5] - EC2604收盘价1314.3点，日涨跌幅 - 0.87%，周涨跌幅 - 1.08% [5] - EC2606收盘价1480.0点，日涨跌幅 - 0.82%，周涨跌幅0.48% [5] - 价差方面，如EC2508 - 2512为347.1点，日涨跌 - 5.2点，周涨跌 - 35.8点等 [5] 集运现舱报价 - 8月28日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价为$1490/1564，较同期前值/同期其余船期报价上调$10/74，40GP总报价为$2530/2656，较同期其余船期报价上调$20/125 [7] - 9月4日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价为$1285/1349，较同期前值/同期其余船期报价上调$20/64，40GP总报价为$2150/2257，较同期前值/同期其余船期报价上调$40/107 [7] - 8月下旬和9月初，达飞上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价为$1510，较同期前值下降$50/650，40GP总报价为$2620，较同期前值下降$100/800 [7] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值2180.17点，前值2235.48点，涨跌 - 55.31点，涨跌幅 - 2.47% [8] - SCFIS美西航线最新值1106.29点，前值1082.14点，涨跌24.15点，涨跌幅2.23% [8] - SCFI欧洲航线最新值1820美元/TEU，前值1961美元/TEU，涨跌 - 141美元，涨跌幅 - 7.19% [8] - SCFI美西航线最新值1759美元/FEU，前值1823美元/FEU，涨跌 - 64美元，涨跌幅 - 3.51% [8] - XSI欧线最新值3074美元/FEU，前值3083美元/FEU，涨跌 - 9美元，涨跌幅 - 0.29% [8] - XSI美西线最新值1837美元/FEU，前值1849美元/FEU，涨跌 - 12美元，涨跌幅 - 0.7% [8] - FBX综合运价指数最新值1962美元/FEU，前值1975美元/FEU，涨跌 - 13美元，涨跌幅 - 0.66% [8] 全球主要港口等待时间 - 2025年8月19日，香港港等待时间0.395天，较前一日减少0.625天，去年同期0.924天 [15] - 上海港等待时间1.823天，较前一日增加0.014天，去年同期1.439天 [15] - 盐田港等待时间0.880天，较前一日减少0.058天，去年同期0.605天 [15] - 新加坡港等待时间0.563天，较前一日减少0.546天，去年同期0.601天 [15] - 雅加达港等待时间1.822天，较前一日增加0.294天，去年同期0.980天 [15] - 长滩港等待时间2.529天，较前一日增加0.218天，去年同期1.999天 [15] - 萨凡纳港等待时间1.528天，较前一日增加0.290天，去年同期2.141天 [15] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年8月19日，8000 + 船型航速15.846节，较前一日减少0.12节，去年同期16.009节 [23] - 3000 + 船型航速14.902节，较前一日减少0.069节，去年同期15.169节 [23] - 1000 + 船型航速13.344节，较前一日增加0.075节，去年同期13.49节 [23] - 在苏伊士运河港口锚地等待船舶12艘，较前一日减少7艘，去年同期7艘 [23]