投资评级 - 维持"增持"评级，目标价10.25元 [5][3] - 2025-2027年归母净利润预测上调至3.19/3.86/4.45亿元（上修10%/13%/12%） [3] - 对应PE分别为26/22/19倍 [3] 核心财务表现 - 2025H1业绩：营业收入20.39亿元（同比-3.51%），归母净利润1.23亿元（同比+13.01%），扣非净利润1.06亿元（同比-9.81%） [1] - 2025Q2单季改善显著：营收11.99亿元（同比+2.99%），归母净利润0.88亿元（同比+43.27%），净利率环比提升3.89pct至7.17% [1][3] - 费用控制优化：Q2销售/管理/研发费用率环比下降2.15pct/0.93pct/3.76pct [3] 分业务表现 - 工业自动化业务：营收13.57亿元（同比+6.69%），毛利率36.67%（同比-0.04pct），受益于国产替代与技术攻坚 [2] - 其他业务：网络能源（营收3.28亿元，同比-13.67%）、光伏储能（营收0.84亿元，同比-17.65%）、新能源汽车（营收2.70亿元，同比-13.13%）均下滑，但毛利率提升 [2] 盈利预测与估值 - 未来三年营收预测：2025E/2026E/2027E分别为44.19/49.37/55.22亿元，增速2.26%/11.72%/11.84% [4] - ROE修复：摊薄ROE从2024年的9.85%提升至2027E的11.46% [4] - 估值指标：当前PB 2.6倍，EV/EBITDA 18.9倍（2025E） [12] 市场表现 - 股价走势：近1年绝对收益85.49%，相对沪深300超额收益56.90% [8] - 市值数据：总市值83.39亿元，近3月换手率232.36% [5]