公司基本信息 - 总股本110.68百万股，流通股本110.68百万股，市价36.41元，市值4,029.86百万元，流通市值4,029.86百万元 [1] 投资评级与核心观点 - 投资评级：增持（维持） [3] - 核心观点：25H1持续高增，投资逻辑持续验证，基本面进入加速期 [4] 财务表现与预测 - 25H1营收4.83亿元（yoy+22.3%），归母净利润1.42亿元（yoy+24.0%） [5] - 上调盈利预测：25/26/27年归母净利润分别为2.26/2.59/2.89亿元（原预测2.12/2.33/2.70亿元），对应PE 17.9/15.5/13.9x [5] - 25Q2收入2.48亿元（yoy+15.7%），归母净利润0.73亿元（yoy+17.4%），连续3个季度双位数增长 [5] 分业务表现 - 酒店业务收入1.33亿元（yoy+12.9%） - 客运业务收入1.17亿元（yoy+29.8%） - 索道缆车业务收入1.85亿元（yoy+21.5%） - 旅行社业务收入1.93亿元（yoy+34.0%） [5] 远期项目与投资逻辑 - 投资逻辑：区位优势、强旅游体验及精神属性消费已逐步体现 [5] - 远期项目：狮子峰索道建设、百岁宫缆车升级改造将为未来贡献收入利润增量 [5] 财务预测数据 - 2025E营收918百万元（yoy+20%），归母净利润226百万元（yoy+21%），EPS 2.04元 [3][7] - 2026E营收1,025百万元（yoy+12%），归母净利润259百万元（yoy+15%），EPS 2.34元 [3][7] - 2027E营收1,137百万元（yoy+11%），归母净利润289百万元（yoy+11%），EPS 2.61元 [3][7] 财务比率 - 毛利率：2025E 51.8%，2026E 53.4%，2027E 53.2% [7] - 净利率：2025E 24.6%，2026E 25.3%，2027E 25.4% [7] - ROE：2025E 13.1%，2026E 13.3%，2027E 13.0% [7]