常宝股份（002478.SZ） 证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 22 年 月 日 季度业绩环比改善，特材项目持续推进 事件：公司发布 2025年半年度报告。公司上半年实现营业收入28.12亿元，同比增长0.26%； 归属于母公司所有者的净利润 2.55 亿元，同比减少 21.81%；基本每股收益 0.28 元，同比 减少 22.22%。 季度业绩环比改善，销售净利率小幅回落。公司 2025Q2 实现归母净利 1.44 亿元，同比下 降 10.21%，环比增长 29.15%，实现扣非归母净利 1.26 亿元，同比下降 4.98%，环比增长 34.18%；公司 2024Q3-2025Q2 逐季销售毛利率分别为 17.10%、17.45%、15.33%、15.75%， 逐季销售净利率分别为 6.53%、15.78%、9.76%、9.25%，上半年受行业整体竞争加强及外 贸市场下滑等影响，公司盈利情况同比有所下降，2025 年二季度销售净利率小幅回落。分 产品来看，上半年油套管毛利率为 16.04%，同比增长 0.84pct，锅炉管毛利率为 19.49%， 同比下降 1.99p ...