报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场上涨，山东中小颗粒主流出厂均价环比上涨45元/吨，近期部分装置重启使日产量小幅增加，下周产量减少概率较大，国内农业需求处淡季，工业复合肥阶段性补仓，开工率下降，刚需减少，整体企业库存呈上涨趋势，短期出口消息利于库存下降但幅度或有限，UR2601合约短线预计在1720 - 1800区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场上涨，截止本周四山东中小颗粒主流出厂下跌至1730 - 1770元/吨，均价环比上涨45元/吨 [6] - 行情展望：近期部分装置重启致日产量小幅增加，下周4家企业计划停车、1家停车企业恢复生产，产量减少概率大，国内农业需求处淡季，工业复合肥阶段性补仓，开工率下降，刚需减少，虽少数企业因出口订单和故障检修带动库存下降，但整体库存仍上涨，短期出口消息利于库存下降但幅度有限 [6] - 策略建议：UR2601合约短线预计在1720 - 1800区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.12% [9] - 跨期价差：截止8月22日，UR 9 - 1价差在 - 24 [12] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至8月15日，郑州尿素仓单3573张，较上周+200张 [21] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至8月21日，山东地区主流价1760元/吨，+40；江苏地区主流价1760元/吨，+30 [26] - 外盘价格走势：截至8月21日，尿素FOB中国450美元/吨，较上周 - 10美元/吨 [29] - 基差走势：截至8月21日，尿素基差为 - 4元/吨，较上周+2元/吨 [34] 产业链分析 上游情况 - 价格走势：截至8月20日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价670元/吨，较上周+0元/吨；截至8月21日，NYMEX天然气收盘2.81美元/百万英热单位，较上周 - 0.04美元/百万英热单位 [37] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至8月21日，中国尿素生产企业产量136.11万吨，较上期涨1.25万吨，环比涨0.93%；产能利用率83.99%，较上期涨0.77%，本周产量继续增加 [40] - 企业库存及港口库存变动：截至8月21日，中国尿素港口样本库存量50.1万吨，环比增加3.7万吨，环比涨幅7.97%；截至8月20日，中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%，整体企业库存呈上涨趋势 [43] - 出口情况：2025年6月尿素出口66240.55吨，环比涨2618.13%；出口均价366.28美元/吨，环比涨4662.05% [46] 下游情况 - 开工率：截至8月21日，复合肥产能利用率在40.84%，环比下滑2.64个百分点，预计下周继续小幅下滑；中国三聚氰胺产能利用率周均值为46.60%，较上周减少3.22个百分点 [49]