报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力周线震荡偏弱 涨跌幅为 -9.14% 振幅 13.81% 截止本周主力合约收盘报价 78960 元/吨 [5] - 宏观方面 5000 亿“准财政”工具将出炉 重点投向新兴产业、基础设施等领域 [5] - 碳酸锂基本面原料端 锂矿价格随碳酸锂现货价格波动剧烈 冶炼厂对矿价敏感 不断调整心理价位故矿价起伏较大 [5] - 供给方面 随着江西某上市企业检修设备的复产 此前因供给收敛而导致的偏强行情快速转弱下行 当前碳酸锂前期提供的套保机会令冶炼厂生产意愿提升 国内供给量或小幅增长 [5] - 需求方面 下游在锂价波动剧烈背景下采买情绪谨慎 多以逢低补库操作应对 当前锂价快速回落 下游采购需求有所回升 [5] - 整体来看 碳酸锂基本面现状仍未有较大变化 供需维持双增局面 库存仍处高位但有所去化 [5] - 策略建议轻仓逢低短多交易 注意交易节奏控制风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 期现市场情况 - 期价震荡走弱 截至 2025 年 8 月 22 日 碳酸锂近远月跨期价差为 220 元/吨 周环比减少 120 元/吨 主力合约收盘价 78960 元/吨 周环比减少 7940 元/吨 [11] - 现货价格走强 截至 2025 年 8 月 22 日 电池级碳酸锂均价为 83900 元/吨 周环比增加 1200 元/吨 主力合约基差 4940 元/吨 较上周环比增长 9140 元/吨 [17] 上游市场情况 - 锂辉石价格增加 截至 2025 年 8 月 22 日 锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 970 美元/吨 周环比增加 86 美元/吨 截至本周最新数据 美元兑人民币即期汇率为 7.1778 周环比增幅 0.07% [21] - 锂云母报价增加 截至 2025 年 8 月 22 日 磷锂铝石均价为 7825 元/吨 周环比减少 615 元/吨 锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 2645 元/吨 周环比增加 50 元/吨 [26] 产业情况 供应端 - 进口环比减少 产量减少 截至 2025 年 7 月 碳酸锂当月进口量为 13845.31 吨 较 6 月减少 3852.31 吨 降幅 21.77% 同比降幅 42.67% 当月出口量为 366.347 吨 较 6 月减少 63.31 吨 降幅 14.74% 同比增幅 37.2% [31] - 截至 2025 年 7 月 碳酸锂当月产量为 44600 吨 较 6 月增加 500 吨 增幅 1.13% 同比增幅 14.36% 当月开工率为 43% 环比降幅 5% 同比降幅 32% [31] 需求端 - 六氟磷酸锂报价增加 电解液产量环比增加 截至 2025 年 8 月 22 日 六氟磷酸锂均价为 5.575 万元/吨 周环比增加 0.08 万元/吨 截至 2025 年 7 月 电解液当月产量为 179450 吨 较 6 月增加 6800 吨 增幅 3.94% 同比增幅 44.16% [34] - 磷酸铁锂价格持平 月度产量增加 截至本周最新数据 磷酸铁锂（动力型）均价为 3.43 万元/吨 周环比持平 截至 2025 年 7 月 磷酸铁锂正极材料当月产量为 213960 吨 较 6 月增加 10660 吨 增幅 5.24% 同比增幅 26.6% 当月开工率为 51% 环比 -1% 同比 -5% [39] - 三元材料价格走强 产量增加 截至本周最新数据 三元材料 811 型、622 型、523 型继续走强 截至 2025 年 7 月 三元材料当月产量为 61920 吨 较 6 月增加 2920 吨 增幅 4.95% 同比增幅 24.09% 当月开工率为 52% 环比 1% 同比 -1% [42] - 锰酸锂价格增加 月度产量减少 截至本周最新数据 锰酸锂均价为 34000 元/吨 周环比增加 2000 元/吨 截至 2025 年 7 月 锰酸锂当月产量为 10120 吨 较 6 月减少 680 吨 降幅 6.3% 同比增幅 11.21% [47] - 钴酸锂报价增加 月度产量增加 截至本周最新数据 钴酸锂均价为 235000 元/吨 周环比增加 5000 元/吨 截至 2025 年 7 月 钴酸锂当月产量为 12870 吨 较 6 月增加 470 吨 增幅 3.79% 同比增幅 71.14% [50] 应用端 - 新能源汽车销量减少 截至 2025 年 7 月 新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 44.99% 环比 0.68% 同比 8.61% 当月产量为 1243000 辆 环比 -1.97% 销量为 1262000 辆 环比 -5.04% [52] - 新能源汽车出口量同比增长 截至 2025 年 7 月 新能源汽车累计出口量为 130.8 万辆 同比增幅 84.75% [57] 期权市场 - 根据期权平价理论 合成标的升贴水为 0.13 存在正向套利机会 根据期权平值合约表现 叠加基本面情况 建议做多波动率 构建买入跨式期权做多波动率 [60]